佛塑科技股东周爽个人资料—佛塑科技董事长

本刊编辑部 | 王飞

近期，随着上市公司半年报的陆续披露，知名投资者的身影不断出现，“超级牛散”周宇光就最新现身一家上市公司。

作为二级市场成名已久的牛散，周宇光的重仓股持续表现亮眼，持股市值也于近几年迈入10亿元门槛。如今，周宇光新进重仓的这家公司是否仍会有所表现呢？

“超级牛散”周宇光现身

最新浮盈或已超200万

据梳理，周宇光现身的这家公司是柳化股份，据柳化股份半年报显示，在今年二季度末，周宇光以786.75万股的持股数量、2446.79万元的持股市值新进成为公司的第十大流通股股东（见图1）。对比柳化股份今年一季度末的前十大流通股股东看来，周宇光并不是被动进入，而是主动加码。

柳化股份是一家以化工生产销售为一体的制造企业,目前主要产品为双氧水。但从基本面来看，柳化股份经营业绩并不突出，如今年上半年，公司归母净利润出现了同比下滑。对此，柳化股份方面表示，业绩下滑主要因为全国双氧水新增产能较多，区域产能过剩明显，加剧了市场竞争。同时，双氧水市场受供需匹配不平衡影响，市场行情持续低迷，价格较近年同期下降。据柳化股份预计，今年下半年区域产能过剩矛盾依然存在，国内双氧水市场或将延续低位运行。

那么，对于柳化股份，周宇光加仓的逻辑又是怎样的呢？

这或与柳化股份的重组预期有关？一般而言，业绩多年乏善可陈的公司，市场会寄希望于资产重组，而柳化股份也具备这样的基因。曾在此前，柳化股份经历过一次重整。据公告，柳化股份曾于2017年收到法院以及氯碱公司的相关通知书，氯碱公司以其不能清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请对公司进行重整。最终，柳化股份于2019年12月14日公告，重整计划执行完毕。

从二级市场表现来看，在周宇光入驻之后，柳化股份便迎来一定程度反弹，自今年二季度末至7月31日累计大涨9%（见图2），结合周宇光二季度末的持股市值测算，假设其在此之后并无调仓操作，其已浮盈220.21万元。

“做T圣手”钟情重组股

曾爆赚6倍

柳化股份只是周宇光持仓的冰山一角，翻看其历史持仓，与资产重组相关的公司确实占据了较大权重。以今年一季度末的重仓股为例，周宇光共现身在19家上市公司的前十大流通股股东名单，其中有12家进行过资产重组，占比超过六成，部分公司自上市以来更是实施了多次资产重组，美年健康就是其中之一。

据梳理，早在2014年底，美年健康就策划了一次资产重组。那时的美年健康股票简称还是江苏三友，其资产重组的主要交易内容是以全部资产及负债（包括或有负债）与天亿投资等持有的美年大健康100%股份中的等值部分进行置换。最终，本次资产置换在2015年完成，公司的主营业务也由服装加工制造转变为健康体检服务，证券简称也于2016年初由江苏三友变成了美年健康。

在此背景下，美年健康在2015年上半年市场表现抢眼，区间不仅录得连续15个涨停板，更是累计大涨超6倍。而那时的周宇光便早已布局其中，并因此获益颇丰。

Choice数据显示，周宇光于2014年二季度末新进入美年健康的前十大流通股东名单，其女周爽则在2014年一季度新进入，同期则大幅加仓（见图3）。此后至2015年一季度末，两人的合计持仓基本维持不变。而在2015年二季度末美年健康结束暴涨模式时，周宇光和周爽则先后退出了美年健康的前十大流通股股东名单，顺利完成一波“低吸高抛”。而在二级市场，周宇光这样的经典案例还有很多，或是因此，其也被市场冠以“做T圣手”的称号。

在本轮资产置换完成之后，美年健康于2015年下半年再次抛出资产重组计划，公司拟向上海天亿资产管理有限公司等非公开发行股份购买其合计持有的慈铭体检72.22%的股权。最终，本次资产重组于2017年下半年获批。

但在美年健康这轮资产重组过程中，其市场表现明显要弱于上一轮，区间最高涨幅近1倍，而在其同期的前十大流通股股东名单中，周宇光、周爽也并未现身。

但值得一提的是，在最近一段时间，美年健康的经营遭遇了与柳化股份相似的状况，周宇光也于去年一季度末以5158.61万股的持股数量再次新进入了美年健康的前十大流通股股东名单，并于去年二季度和三季度期间大幅加仓。但或是由于美年健康自去年第四季度以来至今年一季度市场表现较好，周宇光在此期间又以减仓为主。截至今年一季度末，周宇光持有美年健康的股份数量基本与去年一季度末新进入时持平。

这些重仓股股本较小、机构关注不高

存较大重组预期？

重组股是周宇光重仓股的一大特色，与此同时，其还兼具股本小、股价低的特点。如据Choice统计，在今年一季度末周宇光现身的19家公司中，其最新总市值有18家在百亿元以下，仅美年健康的总市值在280亿元左右，且其股价普遍较低，仅博通股份和宁波富邦在10元/股以上，其余公司均低于该水平。

在重仓行业上，周宇光重仓股也具有鲜明的特点。如从行业分类来看，尽管这19家公司共涉及13个申万一级行业，但普遍集中在公用事业、纺织服饰、建筑装饰、有色金属和农林牧渔等相对传统的行业。结合历史经验来看，这或与相对传统行业的重组预期更高有关。

周宇光重仓股的机构关注度也普遍较低。如以今年以来的数据为例，Choice显示，这19家公司仅有9家公司获得了机构投资者的调研，其中调研次数最多的佛塑科技也仅获得了4次调研，美年健康、飞鹿股份和迪森股份均获得了3次调研。并且从持仓来看，这些公司背后普遍没有重磅投资机构的身影，如截至今年一季度末，内地公募基金仅持有其中的8家公司，而除了美年健康和宁波富邦的基金持股比例分别为7.20%和1.75%外，其余公司的持股比例均在1%以下（见附表）。

值得一提的是，周宇光今年一季度末部分重仓股的资产重组目前仍在进行中，典型的如博通股份。

据了解，博通股份目前的主营产品分布在计算机信息技术和高等教育两大块，但由于受各种原因影响在最近一段时间经营同样乏善可陈。因此，博通股份于今年4月28日提出希望通过资产重组拓展新的盈利增长方向，并于8月1日推出发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)。报告书显示，博通股份拟向驭腾集团等发行股份及支付现金购买其持有驭腾能环55%的股份。

据悉，驭腾能环是一家节能环保领域的企业，主要涉及钢铁、焦化、电力等行业节能环保技术的推广应用。对于本轮资产重组，博通股份表示，这将进一步促进公司战略的转型以及对节能环保服务行业的布局，拓宽公司的业务范围，增强未来盈利能力。在此背景下，博通股份同期也被进行多轮炒作，自4月28日至今以上涨为主，累计涨幅接近8%。

此外，飞鹿股份、亚振家具、广安爱众和哈空调4家公司也曾计划资产重组，但由于各种原因而搁浅。这些公司在后市是否会有持续表现？我们将持续关注。

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）