优路教育、优路教育怎么样可靠吗

记者丨高彦雄

得益于政策的利好，职业教育的赛道，正乘奔御风，万马嘶鸣，而优路教育正是被认为从大队伍中奔出的一匹“黑马”。

公开信息显示，优路教育成立于2005年，全称为北京环球优路教育科技股份有限公司，主要从事建筑工程、消防安全、医卫健康等领域的职业考试培训服务。

从历史财报来看，优路教育早期战绩并不出色，甚至一度年年亏损。但从2019年起，优路教育突然触底反弹，业绩呈爆发式增长。2021年6月向深交所创业板发起冲刺，但据深交所网站，9月30日，优路教育的IPO审核状态已变更为“中止审查”。

是什么阻挡了这匹“黑马”的继续狂奔？

靠线上业务翻身

优路教育却要转回线下

优路教育的异军突起，很大程度上要归功于转型线上业务。

2016年3月至2018年5月，优路教育曾挂牌新三板，证券名称为环球优路。彼时，优路教育的业务还是以线下授课为主。

2017年，嗅到职教春风的优路教育，开启一波线下扩张。据公开报道，仅2017年4月至9月，优路教育就对外发布了27次投资公告，分别在上海、新疆、石家庄、郑州等27个城市设立了27家全资子公司，每家出资100万元，合计出资2700万元。

但从目前来看，这些子公司大都业绩不佳。据招股书，截至2021年6月优路教育共拥有58家全资子公司。记者梳理发现，2020年，其中有41家全资子公司处于亏损状态；而截至2020年底，有48家全资子公司资不抵债。

图据招股书

此外，新三板网站的历史财报也显示，2015年至2017年优路教育连续三年亏损，亏损金额分别763.06万元、239.90万、1465.37万元。

然而，就在这种“流年不利”的处境下，2018年优路教育转变了思路，以“录播+直播+面授”的方式拓展线上教育，并在第二年就实现了扭亏为盈。

招股书显示，2018年至2020年（简称“报告期内”），优路教育业绩大幅上涨，营收分别为3.61亿元、9.12亿元、15.59亿元，归母净利润分别为-0.71亿元、0.62亿元、2.86亿元。

图据招股书

从收入结构来看，报告期内，优路教育的线上收入分别为3.03亿元、8.16亿元和14.65亿元，分别占营收的83.99%、89.47%和93.95%，占比颇高且逐年增长。

可有些令人诧异的是，约9成收入仰仗线上业务的优路教育，如今却打算再次转回线下。

招股书显示，优路教育拟募集资金16.34亿元，主要用于四个方面。其中，学习基地建设项目、总部创新研究院及人才培养基地项目、总部基地建设项目分别拟投入8.81亿元，3.07亿元、2.97亿元。而信息化升级建设项目仅有1.49亿元，不到总募集资金的10%。

图据招股书

占据总投入一半的学习基地建设项目，到底是什么？招股书透露，优路教育拟在郑州建设基地集中管理中心，并在合肥、西安、长沙、济南、成都、沈阳、天津、苏州新建八个教学、实操、餐厅、住宿一体化的学习基地，为学员提供面试培训、餐饮、住宿、后勤在内的综合服务。

事实上，开发培训周边产业，在职教行业中并非没有先例。2020年10月，公考机构中公教育就曾与同程艺龙合作，为“国考”异地考生提供“考试房”。但从目前来看，这一业务形态还未形成有效规模，前景如何，尚无答案。

优路教育拟重回线下，是“自断一臂”还是“两翼齐飞”，还需市场的进一步检验。

核心业务遇政策调整

但招股书只字不提

优路教育旗下有三大重点培训项目，分别为建工类、消安类和医卫类培训。其中，医卫类培训在2020年的收入为4.00亿元，占总营收的25.63%。

健康管理师培训是医卫类培训中重点拓展的项目。据招股书，2019年和2020年，优路教育健康管理师培训人次分别为11.17万和19.18万，培训收入为1.96亿元和3.45亿元，占当期医卫类培训收入的86.39%和86.25%。

值得注意的是，健康管理师这一职业于2020年7月遇重大政策调整，可在次年6月递交的招股书中，优路教育却只字未提。

2017年9月，人社部对《国家职业资格目录》进行调整，在技能人员职业资格中增加了健康管理师，由卫健委负责具体的考核鉴定工作。而2020年7月，人社部再发通知，将水平评价类技能人员职业资格退出国家职业资格目录，健康管理师也在其中，不再由卫健委颁发证书。

人社部网站截图

但优路教育的招股书，却使用了已过时的政策表述：

“健康管理师的考试难度较低、适用范围广泛，自纳入《国家职业资格目录》后市场需求迅速释放。”

“健康管理师考试由卫健委负责，通常在每年4月、6月、9月、11月举行考试，考试分为理论考试、技能操作考试两科，通过考试的学员获得卫健委和人社部共同颁发的健康管理师证书，证书分为一级、二级、三级。”

……

招股书截图

“健康管理师退出国家职业资格目录，在行业内早已传遍。作为细分赛道上的重要玩家，优路教育不可能不知情。”有业内人士指出，优路教育的IPO被中止审核，或就与此直接相关。

此外，记者还注意到，优路教育不仅未在招股书中更新表述，面向学员招生时也疑似存在隐瞒真实情况的行为。

有网友在黑猫投诉平台投诉称，“2021年三月在优路报考健康管理师，经过学习考试，8月拿到证书，需要使用证书时，被告知证书不被认可，国家查不到，证书名字格式都不符合国家标准。”

黑猫投诉平台截图

截至目前，在黑猫投诉平台，涉及优路教育的投诉信息已达1721条。记者梳理发现，这些投诉主要集中为虚假宣传、诱导消费、退费难等，且投诉量在近两年急速增长。

黑猫投诉平台截图

扩张“后遗症”凸显

屡被监管部门处罚

资产负债率远高于同行

投诉量的增长，间接反应了优路教育规模扩张和管理水平的失衡。这也是近年来职教赛道的一个通病。

招股书显示，报告期内，优路教育分支机构数量分别为178家、209家和238家，员工数量分别为4444人、5629人和6884人。员工数量的增加集中体现在销售端，报告期内，优路教育销售岗位的职工薪酬分别为1.31亿元、2.31亿元、2.76亿元，占比都在一半以上。

图据招股书

此外，优路教育的市场推广费也持续攀高，分别为0.86亿元、1.53亿元、1.99亿元。其中，2019年增加了在百度、今日头条、360等平台的推广投入，2020年增加了在今日头条、腾讯广告等平台的推广投入。

相比销售端的一掷千金，优路教育对于内部员工却显得有些“吝啬”。招股书透露，截至2020年末，优路教育员工中社保缴纳比例为81.83%，住房公积金缴纳比例为59.86%，未给近2成员工缴纳社保，存在被监管部门处罚的风险。

招股书截图

但这并不意味着，优路教育“缺钱”，相反其现金收入颇为可观。报告期内，优路教育的培训人次分别为34.23万、79.19万和126.09万，销售商品、提供劳务收到的现金分别为7.52亿元、12.71亿元和20.62亿元。

当然，这也一定程度上，造成了优路教育资产负债率的高居不下。报告期内，资产负债率分别为110.92%、97.68%、73.91%。横向对比，中公教育、东方时尚、传智教育和开元教育4家同行的资产负债率平均值分别为42.34%、42.25%、50.98%，优路教育远高于同行。

图据招股书

“公司资产负债率较高，主要系预收学员培训费金额较高所致。”招股书称。

另外值得注意的是，优路教育还多次受到监管部门的处罚。天眼查显示，早在2016年，优路教育就因违反《广告法》被北京市工商行政管理局海淀分局处罚。

此外，优路教育还因擅自从事互联网出版活动、擅自从事互联网视听节目服务、涉嫌附送非法出版物等原因被处罚。

回到最初的问题，是什么阻挡了优路教育的前路，这道题还得优路教育自己来解。