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摘要：股债汇“三杀”！因为这2件事，二季度新兴市场一片“狼藉”……

【一牛财经】讯：众所周知，今年年初以来，美元就强势上涨，而美元的上涨，一度引发了市场的混乱，特别是新兴市场，更是惨遭“股、债、汇三杀”的“狼藉之象”，具体来看：

• MSCI新兴市场股票指数过去3个月下跌了8.5%，创下了2015年第三季度以来最差的表现；而从上半年整体来看，MSCI新兴市场的股票指数下跌了接近8%，相比全球股票却基本走平。
• 摩根大通新兴市场债券指数同期也下跌了3.6%。而从整个上半年来看，以本地货币计价的新兴市场债券下跌了6%，以美元计价的新兴市场债券则下跌了5%。相比较，2017年，以本地货币计价和美元计价的新兴市场债券分别上涨了14.2%和9%。
• 外汇市场，新兴市场也是“一片倒”。美元指数自今年1月低点以来上涨6%，受到最大冲击的新兴市场货币为：阿根廷和土耳其等严重依赖外部资金的国家，这些货币兑美元下跌最多，跌幅最多的阿根廷比索甚至超过30%。

那么问题来了：为什么一季度新兴市场发生了如此大的“巨变”？背后到底是什么因素推动了美元的走强？

其实关于这一点，【一牛财经】此前文中就解释过，市场研究公司TrimTabs认为，主要有2个因素在发挥作用，具体来看：

1、新兴市场大规模资金流出的原因是，全球经济同步增长的势头正在消退，且此前一度取得了巨大成功的新兴市场股票交易也开始平仓。

2、随着新兴市场和非美国贸易的展开以及对贸易.战的担忧加剧，投资者也纷纷逃离全球股市，返回美国市场，据数据显示，目前资金流入美国高达63亿美元。

无独有偶，华尔街知名投行——摩根士丹利亚洲及新兴市场首席策略师Jonathan Garner也有类似的警告！他在周二接受媒体采访时表示，美国利率上升、油价飞涨、以及不断膨胀的全球贸易摩擦，这“三座大山”正让新兴市场走向彻头彻尾的熊市，是“一个危险的市场”。

对此，NU投资合伙人纽文·胡伊岑深表同意。他认为，美国加息、油价上涨、贸易纠纷等因素，促成资本不愿继续待在新兴市场。

那么未来新兴市场资本市场会如何？对此，经济学家们表示，这主要还要看未来美元走势！

瑞士隆奥银行的首席投资官艾哈迈德就表示，现在全球都在关注美元的下一步举措。他指出，新兴市场的基本面要强于2013年，但目前也有许多新增的市场噪音，比如贸易.战。

而道富环球市场宏观策略主管Lee Ferridge也指出，“虽然2008年以来全球经济基本面较弱，但市场仍然取得强劲升幅。这种矛盾的现象由全球央行造成，因为量化宽松政策令市场流动性过剩，驱使投资者不断追逐高风险资产，不过这一情况即将告一段落。在今年余下时间，各国央行将不会向市场增加注资，反而会抽走流动资金，预计各类资产的波动性将持续加剧，下半年的投资环境对风险资产具有挑战性。”

虽然未来新兴市场资本市场仍然面临巨大压力，不过，包括华尔街的一些基金经理仍然认为，目前新兴市场的基本面仍然坚实，而美联储不太可能迅速加息，因此，目前资金撤出新兴市场可能只是暂时现象。

一家专门研究新兴市场资产的投资银行——莫斯科投行晋新资本(Renaissance Capital)的全球首席经济学家罗伯逊(Charles Robertson)周四在CNBC的一次演讲中就表示，特朗普的“咆哮”是典型的开放姿态，但他将在美国中期选举到来时放松，而股市将在10月份出现大反弹。

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