财经熊伟(熊伟qfd)
熊伟认为，短期内不需要完全开放资本市场，定价上尽量让市场形成完整的定价体系，同时，对资本的流入、流出还是有一定控制的，监管者对市场产品的风险需要有一定了解，应该准备好完整的体系，对市场有可能出现的风险进行监督。
《财经》记者 张威/文
12月18日、19日，中国金融稳定与房地产风险国际论坛在深圳举办，香港中文大学(深圳)经管学院学术院长兼普林斯顿大学教授熊伟接受《财经》记者专访时表示，在人民币加入SDR之后，中国金融系统一个最大的风险点在于资金的流入、流出。
熊伟认为，在一个相对市场化的环境下，资金会根据它对国内外投资环境、投资机会预期流入流出，当国内、国外投资人看好中国经济时，就会有大量的资金流入中国；相反，投资人或境外的投资机构对国内经济环境相对悲观时，这个资本会快速流出，这个流入流出会带来很多资本市场波动以及价格波动，甚至会给金融机构带来很多负面冲击。加入SDR之后，中国金融系统将要逐渐面对这个问题，而且随着市场化最后完成，这个压力会越来越大。
熊伟进一步解释，因为市场本身并不是完整的，即使市场化很高的国家，美国、欧洲、日本市场有时也有反映过渡的情况，尤其是在重大的经济变动时期，当市场反映过渡对这个体系会有很大冲击，在这个体系中的国家和机构都有一定的抗冲击能力才行。同时，也会受到国际市场本身的波动，国际市场出现危机也会对中国市场有溢出效应。
近年，我国稳步推进金融改革，利率汇率逐步向市场化推进，人民币国际化进程加快，近日上海自贸区"金改40条"首项实施细则出台。但是有市场声音认为中国金融仍需要创新，另一方面也有声音认为金融改革推进太快。
熊伟表示，一方面因为中国在场内可以交易的创新产品、衍生品是很少。另外一方面说金融改革太快指的是股灾，大量的杠杆被使用，这是允许场外融资金融改革之后的四五年之后发生的的事情。如果中国经济要把市场发展起来就需要一系列创新，否则很难和海外市场接轨，但是，从国际金融市场发展来看，每次金融创新都会带来一些问题，需要怎么理解金融创新之后引发的危机。“每生一次病，免疫力也增强”，中国金融市场在创新中发展需要对危机有一定的容忍度，如果没有危机的市场也不可能是一个健康的市场。
那么，中国金融改革还有哪些工作要逐渐完善？
熊伟认为，短期内不需要完全开放资本市场，定价上尽量让市场形成完整的定价体系，同时，对资本的流入、流出还是有一定控制的，监管者对市场产品的风险需要有一定了解，应该准备好完整的体系，对市场有可能出现的风险进行监督。
“资本项下完全放开还没有到这个时间点。但是要适度放开，让市场有一定的定价能力，如果完全没有这个能力就不叫市场化经济，如果完于控制的情况下那么自身就缺乏免疫力。所以，在一个适度可以控制的环境下，让市场建立一个定价体系，即使有一些小的风暴其实还是有益处的，但是要避免大的灾难状况发生。要给市场一定的自由空间。”熊伟说。
针对近日美国加息。熊伟认为，美联储加息表示美联储对美国的经济已经有一定的信心，觉得美国经济能够承受加息对美国经济的压力，当美国经济越来越强对中国经济会有很好的影响，带动中国商品出口，也会带动其他国家发展。负面影响是，美元利息越来越高对中国的汇率会有影响，引发资本外流，但是负面影响短期之内（6个月）还不是那么大，小规模外流可以接受。美元利率在这个点还比较低，25个基本点的增长也并不是那么大，但是往后走美联储会进一步观察美国的经济状况，如果信心更强会进一步升息，将来压力会进一步增强，所以，这个负面影响是值得关注的，尽管近期之内并不是那么强。
熊伟解释，进入SDR篮子之后，对中国货币政策是一个很高的考验，因为将来中国的金融体系会面临越来越多的压力，这个应该是一个很好地压力测试。但是美国加息并不会导致资本在短期内大量外流，因为市场对美联储加息早有预期，影响大的的是对美国、中国经济长期的预期，这是值得关注的。
近日，人民币对美元汇率中间价已连跌多日，累计跌近上千基点。熊伟认为人民币贬值主要和中国经济基本面直接相关的，中国经济进一步下滑，人民币进一步贬值也有必要，对中国经济有益。
中国外汇交易中心上周五公布了人民币贸易加权指数，指数篮子包括13种货币，发达经济体占总体权重超过3/4，其中美元权重为26.4%，美欧日三种货币权重之和为62.47%。
熊伟认为，从基本面上来讲，用一揽子货币来决定人民币汇率，是有科学性的，比单独挂靠在美元上更科学。之所以选在这个时点来做这件事，我想在过去一些年里，中国的汇率受到一些政治的压力，尤其在美国，有各方面政治压力。美国国会一直以来觉得人民币汇率偏低，所以说政治上有很大压力需要人民币升值，最近一两年中国经济增速下滑，在这个环境下，人民币贬值应该说是基本面因素决定的。但是要避免政治原因，把人民币挂靠在一揽子货币上，这样也会减轻这方面的压力，所以这个做法是明智的。
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