业余学财经;学财经有用吗

其实投资指数并不是大家所想象的那样，是一个低风险低收益的投资工具，恰恰相反，他是一个低风险，高收益的投资方式。是不是有一些颠覆了大家的认知呢？

我们的内容要从美国最著名的投资大师巴菲特说起。早在1993年，巴菲特就第一次对外公开推荐投指数基金，并宣称「通过定期投资指数基金，一位什么都不懂的业余投资者能够战胜大部分专业投资人J。

在2005年的时候，巴菲特竟然设下了百万美元奖金的赌局，赌以10年为期限，任何一只主动管理型股票基金的收益率无法跑过标普500指数。面对这一公开挑战，一直到2007年的时候，有一名对冲基金公司的合伙人塞德斯响应了巴菲特，并选择了5只对冲基金构成组合，运行10年，并且信誓旦旦认为一定能跑赢标普500指数。

随着时间的飞逝，到了2017年公布成绩单的时候到了。虽然从08年开始美国经历了一次次贷危机，也就是股灾，但是紧接着就是一轮股票大牛市。而标普500ETF的平均年化收益为7.1%,9年下来累计收益率为85.4%。

同时，令人大跌眼镜的支基金累计收益不过62.8%,最糟糕的只有2.9%,2.9%什么概念？也就是说全美国投研能力最强的对冲基金跑了9年之后的收益竟然和我们的余额宝一年的收益差不多，这个实在是有点搞笑了。

言归正传，如今在美国，共同基金跑不赢指数ETF已经成为了不争的事实，只要把时间轴稍微拉长一些看，在5~10年左右的时间里，无论是大盘股还是中盘股亦或是小盘股领域，指数型ETF的表现全面吊打美国的共同基金，这也是为什么在过去10年里被动管理的指数基金在美国大行其道，而主动管理型共同基金的规模不断缩水的原因。

而这种现象背后的深层次原因是：美国市场通常被认为是有效市场，即股票价格完全反映了所有可以获得的信息，投资者几乎不可能通过分析或者预测获取超额回报，而只能赚取风险调整后的市场平均回报。也就是说任何消息不管是公开的还是内幕的，只要一出现，美国的股票就会立马有所反应并一步到位，完全不给投机者建仓的机会。

另外，在美国的证券市场上，专业机构投资者在股票市场上的占比高达45.83%,也就是说在美国股市，你的每两个对手里就有一个像巴菲特索罗斯这样的专业选手，那么，到底是你赚他们的钱还是反过来成为他们的盘中餐呢？我请各位要好好思考一下这个问题。

再来看下我们国内的情况，显然我们国内的A股市场还远没有像美国股市那样发达和健全，因此股票大幅度偏离其正常估值的情况时常发生。从指数标的选择来看，沪深300指数已经成为了许多基金公司的标配，相当于美国的标普500指数。从ETF市场占比上看，沪深300指数在所有ETF中占比达到了50.88%,处于绝对的主导地位。因此，我们完全可以得到这样一个

结论：我们大中华所有的上市公司里的最有价值的核心资产就是沪深300里面的成分股了。接下来，我就带各位听众来一次沪深300ETF的深度游：

510300是华泰博瑞基金公司于2012年成立并发行的沪深300ETF基金。我们找到华泰博瑞基金的官网进入该基金的主页。首先，我们可以看到基金的基本信息，包括代码，基金类别，基金经理，客户适合类型等。在资产分布的饼图部分，我们看到ETF是绝对不含糊的，99.23%的资产比例在股票里，0.75%现金预备，0.02%为其他部分。该基金当日的投资净值为277亿人民币。

当我们点击到净值表现一栏，可以随意设定起始日期到终止日期查看这只300ETF的净值走势图。下方是每天的单位基金净值更新。而最下方是基金分红记录，我们可以看到其实ETF基金也是有分红的，每年的分红基本上都是在当年的1月份完成的。

比如：今年1月26日就是这只300ETF的红利发放日，每10份收益单位派息0.46元。在新闻公告一栏，我们可以看到这只基金更新的招募说明书，每年的年报，季报，半年报等等。在最后一栏申购赎回清单，可以看到基金每天场内的个股买卖情况。

如果我们整体评估一下国内指数型ETF基金的表现的话，会得到以下几个结论：在牛市中，由于指数ETF恒定高仓位的原则，可以避免主动投资时越涨越恐惧而减仓的冲动，从而充分获取生市整段收益。在熊市中，指数ETF的恒定高仓位原则也必然使得其跌幅大于主动管理型基金。

那么长期以10年左右为单位的话，结果又是怎样呢？我找到了这样一组数据，在过去9年时间里，在有记录的104只基金中，只有42只基金在9年中的任意7年或以上，其业绩战胜了沪深300指数，其中17只基金在任意8年或以上战胜沪深300,而仅仅有3只基金9年均战胜了沪深300指数。所以你若要在众多主动管理型基金中选出一只能够真正长期跑赢沪深300ETF,这个概率跟百里挑一几乎是差不多了。

现在，让我们再回到之前那个问题。我们凭什么在股市中赚钱，成为那10%的赢家？要知道，股票二级市场是一个综合博弃的地方，你赚的钱一定就是别人亏的钱。我们一定要认清这个事实，面对专业的投资机构，我们中小散户有许多天然劣势，比如市场调研能力不足，资金实力不足，信息优势不足等等。而我们唯一的优势就是资金使用没有成本，只要是自己的钱完全可以长线投资。那这场仗该怎么打呢，一定是扬我之长，避我之短。面对个股的起起伏伏的走势，真真假假的消息，我们不如索性牢牢的站在市场本身这一边，彻底放弃战胜市场，博取短线超额收益的幻想，而选择长线与市场共舞，分享整体股市长期增长的平均回报。

而有趣的是，那些个真的百里挑一，能够长期战胜市场的人，比如：巴菲特，他曾经在公开场合先后9次推荐了投资指数ETF基金。而他自己做股票的方法也毫不避韦的公之于众，其实就是价值投资的核心理念。

对于价值投资，我相信很多人是不陌生的。若要对于一家上市公司的价值进行判断评估，必须清楚他的主营业务、行业低位、公司高管、利润增长情况、负债、竞争壁垒等等等等。并且，这一切必须在公开数据真实性和完整性的前提下，对于绝大多数普通投资者来说，这几乎是一个难度系数6颗星的任务。

然而，如果我们把目光转移到指数ETF上，我们就会发现这个世界瞬间变得如此简单。分析整个指数板块的时候，只要考虑对应指数的市净率PB和市盈率PE是否高估或者低估就行了，低估的时候逐步买入，高估的时候逐步卖出，低买高卖，如是而已。这也几乎减少了我们90%的工作，同时也规避了个股可能涉及到的长期停牌，暴雷，财务造假，产品造假等非系统性风险，还记得我之前说的省事，省心么？现在是不是有了更深的理解了呢？这，就是投资指数的真正魅力所在。

好勒，今天就到这里，谢谢大家。如果以上的内容对你有帮助请记得按点赞跟分享，关注我。每天分享理财小知识，一起成长，如果有什么问题，也欢迎留言，我会及时回答大家的问题。下次再见。