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投资要看懂，正反=合

投资不可能三角：无风险，高收益，流动性好。

投资是顺势而为，不要逆水行舟，不要过度负债。能抗通胀的只有股票。投资赔钱是犯了两个错误，买的太贵和卖的太早。投资要把策略和判断分开，策略执行要有时间规定，判断没有时间限制所以策略更重要。未来1-2年要降低投资预期。资产要贬值，现在处在滞胀期。利率降无可降，资产价值向上的空间不大。YQ让很多行业提前进入萧条，风险提前释放，再超大的大跌不可能。如果大的风险的大的机会都不出现，会出现结构性行情。滞胀期各个国家会消灭通胀。在2025年前后是下个康波周期复苏的起点。最近强劲的商品，商品最重要的影响是供需，而价格管制只会短期有效。投资懂得多才能不慌张。

现在的时期，内外交困，如下顺序，劳动成本上升；WTO被弱化，贸易区分化；美元被弱化，贸易成本上升；技术封锁，大分工模式不存在，形成科技成本上升；制造业成本上升，运输成本上升；叠加货币和经济的问题，导致货币泛滥。总之成本上升，货币泛滥，最终导致大的通货膨胀。历史上有效的利率是5-12%之间。原创内生性的供应链是经济发展的中心，才能形成人、财、物的凝聚。疫情的影响会让各个行业做冗余应对突发事件，成本也会上涨，经济全球化受益于运输成本的下降。

美债利率为0，市场会出现大量美元，这么多的美元无处投资，会引起高通胀，国债收益下跌，然后美元贬值。中美利差变大就会引起人民币升值，现在变小了人民币贬值。

美国隔夜逆回购规模加速变大，也反应出市场没有投资需要，通过隔夜逆回购重新回到美联储，周转多次市场上的钱就太多了，就会通货膨胀。那么美联储就要准备加息缩表了。如果回收太快经济会出问题，如果慢了美元信用就会出问题。08年金融危机美国没有通货膨胀，当时只救助了华尔街而没有救助平民，现在是两者都救，几乎又在同一时间消费，还有就是供给，这次是供给和货币的双重叠加。美元不能负利率，因为太多金融衍生品会使美元地位解体。货币最重要的价值是购买力。美元现在不是在为美国大众服务而是为华尔街服务的。以国债作为背书发行货币就是个负债国，也反应将来要崩溃。俄国被剔除swift也许就是美元衰败的开始。美联储收缩先减少购债，再缩表再加息。

下面几句让我耳目一新，不知道你看会怎样？

历史是聚的结果，一正一反形成合从而推进文明的演进。自为存在，就是自身满足，这个有限无限多，从而量的无穷形成无限，所以有限是无限的一部分。等待这波“反”过去，合就会凝聚。

高的城市文明是一种极度的理性化文明，也是高度的自私文明，都会变成精致的利己主义者，从而不要后代，同时也代表文明的衰败。这是斯宾格勒说的。

科技创新的根本是教育。消费升级是购买服务的增大。

相遇不一定有结局，但一定有意义。