证券斑马财经—斑马理财是怎么回事

近两日大盘巨震，贵州茅台（600519）连续两日调整，其余白马股也面临累积获利盘兑现的考验。但在国家强监管、市场各路资金仍坚持价值投资逻辑的市场大环境下，白马股行情又有望持续。上周“斑马股”这一新兴概念横空出世，其相关机会也受到了部分机构的看好。

所谓的斑马股，招商证券解释为：公司市值相对较小(80亿元-500亿元)，整体基本面还算不错，在市场知名度尚可，在所属行业或者竞争领域拥有一定地位，但是基本面或短期业绩存在一定的问题，或者估值相对较贵，导致机构配置比例相对较低的个股。而中高端消费、科技创新、制造升级、绿色中国等四大领域中更容易出现有巨大上涨潜力的斑马股。

招商证券认为，斑马股有以下三类：

第一类，公司原本是白马股，但是过去一段时间出现一定经营扰动，出现类似管理层变更、短期业绩低于预期等现象，导致公司的吸引力下降，机构配置明显降低。但公司核心竞争力并未出现本质恶化，未来仍有重回白马阵营潜力。

第二，公司原本是黑马，市场关注度较低，但公司经营情况持续改善，竞争力、营收、市值、市场关注度等都出现明显提升，有望转向白马。

第三，公司是所在细分领域龙头，但由于所处领域关注度下，导致公司的成长性被市场忽视。但市场一旦转向挖掘业绩较为确定的细分行业龙头，这类股将会有突出表现。

从11月份以来A股市场表现来看，确实存在斑马股异动的迹象。芯片、集成电路、半导体、网络安全、无人零售、无线充电等板块月内涨幅居前，均在5%以上，与招商证券预测的上涨潜力大的斑马股容易扎堆在消费升级、科技创新等领域相吻合。

以月内表现居前的芯片概念为例，板块内振芯科技（300101）、金信诺（300252）、海伦哲（300201）、国民技术（300077）、汇顶科技（603160）、海特高新（002023）、东软载波（300183）、耐威科技（300456）、上海贝岭（600171）和全志科技（300458）等昔日明星牛股或细分领域龙头股最新总市值在80亿元-500亿元之间，年内涨幅跑输同期大盘(沪指年内上涨9.63%)，存在作为斑马股的潜质。

招商证券表示，年底考核将至，公募基金普遍不敢调仓白马和蓝筹，不过由于白马和蓝筹自2016年1月以来普遍涨幅巨大，市场担心新的一年继续重仓这些股票是否还能跑赢平均水平。因此，年底至明年年初，若公募抱团瓦解，有基金试图寻找新的方向，则前期重仓的个股面临较大调整压力。招商证券认为，当下，部分市值在80亿元~500亿元的来自科技创新、制造升级、绿色中国等赛道的“斑马股”也值得关注。

附电子行业部分涨幅滞后的潜力个股