立说财经;立说财经停播的后果是什么

哈尔滨商业大学金融教授田立。

随着包括美联储主席鲍威尔和美国财政部长叶伦在内的很多美国高官近期表态，美国近期不会降息的言论陆续爆出之后，大家伙对今年美联储降息的预期可以说是大大减退了。

实际上大家关心美联储加息或者是降息本质并不在于加息降息本身，而是在于这两件事情对于全球资产配置乃至于个人的影响到底是什么样子的。说起这些影响，实际上这是一个相当复杂的过程，并不是像某些朋友所传的那样，美联储加息就是单纯的由于利息的增长使美元回流，所以美国割了其他国家的韭菜，其实不是这样的。

如果大家要是对货币理论有所了解，都知道美联储加息实际上最根本的影响在于它对其他国家的货币政策是一个非常严重的影响。因为美元是全球唯一的主导货币，所以美联储加息实际上等于给其他所有国家提出了一个选择题，就是要么跟着我一起加息，要么就让本币贬值。

这两件事情实际上都是全球资产配置过程当中必须考虑的因素。资产配置是一个非常复杂的过程，但是对于资产配置的原则可以掌握。比如在美联储加息的时候，如果预期其他国家也会跟着加息，就会去做多与其他国家加息政策相关的资产。如果要是做出相反的预期，就去做空与这些国家加息政策相关的资产，或者也可以在这个过程当中更加直接了。

当然就是做多这些国家的本币的贬值，或者做多与这些国家本地贬值政策相关的资产，这不就成为所谓美联储加息背景下的资产配置原则吗？当然如果预期将来某一天美联储是会降息，前面所说的所有的操作原则全都反过来就可以了。

实际上很多资产配置不是走在了现象出现之后，而是走在了现象出现之前的预判。比如国际投资资本实际上早在两年前就已经开始布局做空了亚洲很多国家的本币，而这些做空手段当初也许并没有起到立竿见影的效果，但是随着时间的推移，随着亚洲这些国家本币的不断的贬值，显然这些资产配置的策略全都是正确的。

所以我觉得在这过程当中，大家一方面要做好对美联储加息降息的预判，同时也要做好在加息和降息背景下资产配置原则的缺失，这对整个资产组合的配置肯定是有巨大的帮助意义的。