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周四A股三大指数开盘涨跌不一，盘中指数冲高回落，光刻胶、半导体等芯片概念股全线暴涨。午后，指数横盘整理。截止收盘，沪指报3608.85点，涨0.43%；深成指报14897.19点，涨0.70%；创指报3226.11点，涨0.92%。

本周二沪指收出放量百点长阳之后，今天再度缩量强势高位再进一步；趋势上沪指围绕3600点做文章，创业板则是在3200点之上窄幅震荡。那么这波涨势究竟意味着什么？我们还能放入更多的期待吗？财咖特别邀请资深分析师杨锋老师（证券投资咨询执业编号A1170621040001）为大家带来行情点评。

杨锋

指数站上3600点，相信有让很多投资者朋友感到振奋，毕竟上次看到沪指3600点还是在3个月前，今年的2月份了。

积极乐观的朋友会憧憬是不是咱们大A股该和这轮春节以来的调整彻底说再见了？一些自媒体更是迫不及待喊出4000点的目标，也有态度谨慎的投资者会觉得这种金三胖驱动下的上涨是不是很不踏实？

其实从A股内在的逻辑来说，在4月份一季报业绩披露过后，市场已经进入到一个政策底、业绩底、资金底和技术底这样跌无可跌的阶段了，上行只需要一个合适的借口和引爆点，那么在周二借助美元走弱下的人民币升值，正好通过北向资金的加速涌入来完成了这次引爆！

人民币走势和北向资金流入图

回到去年以来明确的沪弱深强格局来说，这个3600点除了给不明就里的新手投资者打鸡血以外，没有过多意义。事实上创业板指数早已进入技术性牛市，在过去2个月的时间里创业板指数涨幅已超过20%，因此，沪指摸到3600点仅仅也就是补涨。

创业板指数走势图

而造成这种局面主要原因无外乎以下3点：

以宁德时代（创业板市值一哥9200亿）为代表的新能源、迈瑞医疗（5900亿）、智飞生物（3200亿）为代表的生物医药医疗器械、东方财富（3200亿）为代表的互联网金融，这些创蓝筹股价不断上涨，自然推动着创业板指数不断走高，当然也绑架了创业板指数。

长期以来沪指被金融权重绑架的格局到目前仍未改变，因为当前仅仅银证保的市值就超过14万亿，仍然占48万亿沪市比重的30%，那么在5月以前，除了极少数银行股股价坚挺，大多数证保个股在今年以来，在最近股价启动之前都是跌跌不休，自然也就拖了沪指的后退。

而最近市场活跃个股的特征是：创新高个股减少，超跌反弹凶猛！从券商保险到地产（最猛烈的券商标的甚至在9个交易日股价接近翻倍）、从军工到传媒（半个月内也有传媒个股涨幅超过70%），大量今年以来深跌的个股，很多成为这几个交易日反弹最凶的品种，自然指数的补涨也就顺理成章。这种情况就会造成很多投资者如果没有踩好节奏，光看着指数上涨，反而手中个股不涨，进而怀疑市场上涨是否真实的情况。

券商保险、地产、传媒和军工板块走势

那么这种市场风格切换该如何应对呢？我觉得在市场成交量还没有上升到更加狂热的阶段，在万亿左右日均成交金额的支撑下，可以考虑以下几个方向：

1、对于机构重仓类品种，由于机构调仓换股周期较长，且当前资源品疯涨势头被适当遏制，当前可适当对机构抱团前期高位强势股做获利了结，而转投低位滞涨标的（如酿酒、消费、医美转向工程机械、化工等）。

2、布局未来若干年景气度较高，去年表现强劲但春节以来股价调整充分的行业（如新能源车产业链、芯片半导体等）。

3、配置一季度业绩不及预期带来股价承压，但二季度存在强烈业绩改善预期，估值有待修复品种（如券商、保险、航空、黄金等）。