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美国时间9月28日，Amazon、Google、Facebook、IBM和Microsoft宣布成立了一家非盈利组织：AI合作组织（Partnership on AI），目的是为人工智能的研究制定和提供范例，推进人工智能发展，以开放平台的方式吸引大众参与到人工智能的研究。

巨头联手推动人工智能的发展，让资本市场开始感到振奋，不少人工智能概念股的股价在近期出现了较大的异动。而从科技的发展趋势来讲，人工智能确实是未来的一个重要发展方向，值得投资者的关注。

那么，人工智能有什么样的投资机会？什么样的公司值得关注？本期第一财经《财商》内参为您解读。

一、人工智能投资机会辩析

1.人工智能空间巨大

近年来，科技巨头加速布局人工智能产业，根据Venture Scanner 统计数据， 2014 年人工智能企业融资总量首次超过10 亿美元，2015 年融资总量更是超过12 亿美元。

2016 年前三个月的不完全统计显示，全球在人工智能领域的投资已经超过4 亿美元。资本层面的加速布局将助力人工智能产业加速腾飞。

此外，根据Tractica 的预测数据，2016 年全球人工智能收入预计将达到6.437 亿美元，到2025 年将增长至368 亿美元，巨大的市场空间也为人工智能在应用层面爆发提供可能。

从国内来看，2016年5月，发改革委印发《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》，明确指出要推广人工智能在家居、汽车、无人系统、安防等方面的应用，提升人工智能集群式创新创业能力。可见，政策方面也非常支持人工智能的发展。

中信建投发布的研究报告称，人工智能的快速发展是各项科技创新的集合，深度学习算法、开源平台、AI芯片是人工智能推进的最关键技术。深度学习法构建多层隐层人工神经网络对信息特征进行识别，加强信息转化的精度。

AI芯片迎合深度学习算法大数据训练需求，未来全定制人工智能芯片将会是大势所趋；更进一步的类脑芯片以超小的屋里空间容纳巨大的处理能力，兼有极少功能耗费特点，是处理大数据的深度学习方向硬件支撑方向之一。

2.人工智能改造各行各业

事实上，人工智能技术对人类体力及脑力的逐步替代，给各行各业带来的变革重构，前沿行业包括智能金融、安防、医疗、家居等。

以金融行业来说，人工智能在金融防御领域主要应用于身份识别、风险控制与投资决策；在安防领域，智能安防与高清、云技术、大数据、感知、物联网等技术融合，组成智能化的业务应用系统；在安防领域，智能安防与高清、云技术、大数据、感知、物联网等技术融合，组成智能化的业务应用体系。

另外，在医疗领域，人工智能在提高疾病诊断准确率及药物研发效率等方面优势明显；在家居方面，家电厂商、互联网公司和传统科技巨头纷纷开始采取战略联盟的方式加速布局智能家居市场。

3.核心算法领域具备优势公司将取胜

那么，对投资者而言，什么样的人工智能类公司具备投资价值？

渤海证券认为，除通用性基础层外，人工智能产业竞争差异化的在于技术层与应用层，从开发周期看，应用的开发周期短而核心算法的开发周期较长。短期企业可以依靠应用层创新获取短期市场机会，而长期获取竞争优势则必须在算法曾有较深的技术储备，算法是人工智能产业的核心，掌握算法的公司可以迅速利用算法优势向应用层延伸，开发垂直行业应用产品。

该券商认为，在核心算法领域具有绝对优势的公司将在人工智能产业“长跑”最终取胜。看好在核心算法领域有深厚技术储备的公司，看好此类公司依托算法优势向应用层延伸的产业前景，看好人工智能+垂直行业所带来的巨大变革而产生的投资机会。

安信证券则建议，深度学习加速推动了人工智能在各个领域的广泛应用，建议从以下三个方向前阵布局：一是以视觉感知为代表的技术层面。视觉信息占人类输入信息 70%以上，目前计算机视觉识别率逐步接近人类水平，将催生巨大应用空间。这一领域重点推荐东方网力、北部湾旅等，建议关注佳都科技、神思电子、汉王科技、川大智胜、御银股份等。

二是以金融和医疗为代表的行业应用，金融和医疗因其行业大数据特性成为人工智能率先应用的行业，IBM 沃森首选这两个行业商业化印证了我们的判断。金融领域重点推荐同花顺，建议关注东方财富、恒生电子等；医疗领域重点推荐思创医惠，建议关注东软集团、万达信息、卫宁健康、华润万东、荣科科技等。。

三是无人驾驶及服务机器人领域。汽车产业这一传统巨型产业因为人工智能技术的引入正在经历颠覆性变革，将延伸出巨大投资机会，重点推荐索菱股份、四维图新、汉邦高科、东软集团，建议关注双林股份、天泽信息等。

实际上，无人驾驶也是服务机器人的一部分，以江南化工、骅威股份、奥飞娱乐为代表的 A 股上市公司在服务机器人领域争先恐后的布局也让我们看到资本市场对于服务机器人这一人工智能最具代表性的应用方向的追崇，重点推荐布局外骨骼康复机器人的科远股份，建议关注京山轻机、江南化工、骅威股份、奥飞娱乐等。

二、人工智能重点标的解读

我们从技术走势、基本面等角度出发，为大家精选了三家公司进行解读。

1．佳都科技：人脸识别技术领先，布局智能交通

佳都科技（600728.SH）是国内领先智能安防、智能轨道交通解决方案提供商，专注于智能技术和产品的开发与应用，立足华南市场，业务逐步向全国范围渗透。

公司是国内唯一一家同时掌握自动售检票系统、屏蔽门系统、综合监控系统、视频综合监控系统等四大核心技术产品的服务提供商。

公司轨道交通、安防业务为人脸识别应用提供了极佳入口。公司自2014年即开始与中山大学联合研发人脸识别技术，2015年4月公司增资全球顶尖人脸识别公司云从科技，人脸识别产业化进程将显著加速。

今年上半年，公司实现营业收入9.74亿元,较去年同期增加4.45%,归属于上市公司股东的净利润74.5万元,较上年同期下滑94.92%。

公司上半年利润较低并大幅下滑主要是由于,公司收入季节性影响明显,上半年收入占全年35%左右,但费用确认较平均,导致公司一般上半年利润较少,毛利下滑1.19%以及业务扩张带来管理费用上升导致公司上半年净利润下降1400万左右,使得净利润大幅下滑。全年来看,考虑轨交信息化在手订单大幅增长,券商发布报告称公司全年业绩有望实现40%的增长。

近日，公司发布公告称，为完善战略布局，拓展智能交通领域的产品线，提升智能交通市场竞争能力和市场覆盖范围，公司拟出资7696万元，通过股权转让和增资的方式，取得广东方纬科技有限公司51%股权，成为第一大股东。

据悉，方纬科技成立于2003年，在智能交通领域的智能交通咨询、核心软件产品开发、交通信息系统集成、交通信息服务等领域积累了深厚的理论基础，具备较强的研发能力和丰富的项目经验。

2.科大讯飞：智能语音产业领导者 全方位向多行业渗透

科大讯飞（002230.SZ）是我国智能语音与人工智能产业领导者，在语音合成、语音识别、口语评测、自然语言处理等多项技术上拥有国际领先的成果。

近期，公司语音合成技术在国际最高水平的语音合成比赛 Blizzard Challenge 中再次夺冠，七项指标全部全球第一；公司在语义理解方面深耕细作，英文阅读理解上提出新技术框架，指标优于Google DeepMind 和IBM Watson 等国内外团队，同时公司在获得国际著名的常识推理比赛 WinogradSchema Challenge 2016 的第一名成绩。

公司近期发布2016半年度报，上半年实现营业收入14.62 亿元，同比增长40.70％；归属母公司股东的净利润2.56 亿元，同比增长78.97%。其中1.02 亿元来自于收购讯飞皆成带来的商誉重新估值所致，扣除投资收益影响后，归属母公司股东的净利润为1.54 亿元，同比增长7.60%。

公司近年来在教育、政府、汽车等行业重点布局，使得人工智能开放平台及应用业务扩大变强，快速的将技术转化为营收。利用云计算、大数据等新技术提前布局，形成面向省市、区县的教育云平台和面向课堂的智慧课堂产品体系。与联想结盟，提出“联想-讯飞智慧教育”解决方案。

东北证券认为，公司主营业务收入维持高速增长，主营业务利润增速较低是公司对技术投入大增导致的业务成本增速过快所致。人工智能行业技术壁垒较高，平台效果显著，公司最具潜力的C端业务尚未变现，因此看好公司在长期的发展。

3.思创医惠：智慧医疗携手物联网，双轮驱动促业绩

思创医惠（300078.SZ）是国内医院智能开放平台领先企业，今年上半年推出了基于云的智能开放标准平台“医疗生态云架构平台”，进一步提升了“开放大平台+专业微小化应用”的个性化服务体验，夯实了大数据的应用基础。

今年上半年，公司实现营业收入4.28亿元，同比增长44.68%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润6346万元，同比增长44.54%。

公司表示，报告期内，公司业绩较去年同期实现稳步增长，主要系公司通过实施重大资产重组，完成了对医惠科技有限公司100%股权收购，受其智慧医疗业务并表影响，公司业绩同比大幅增长，且公司RFID标签业务产销情况良好，较好地完成了经营目标。

分析人士认为，公司打造了“四网合一”的“智慧家庭医生”物联网平台，能够将智能终端采集的医疗健康信息开放给医生以辅助决策，其中智能床健康监测产品已在医疗机构快速推广。随着分级诊疗以及个人健康管理产业的发展推动，借助公司在认知计算领域的技术积累，基于数据驱动的辅助医疗决策有望带来商业模式变革，给公司带来更大的成长空间。

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