财经龚少,龚一 财政部

龚少这个号一直是致力于聊点普通人能听得懂的财经类、投资类知识。

今天小聊一下，明天即将开始的一个股票新战场。

明天北交所即将正式开门“营业”。

推进速度创历年之最，从筹备到正式开市，70多天。

此前科创板用了200多天。

之所以这么快，主要原因在两个：

一是政体优势，我们历次来的改革，基本都是自上而下，现有政体下能集中力量办事。改革推进速度，取决于上层重视程度。

二是北交所脱胎于新三板（全国股转系统）。

自此以后，普通人能够玩的市场，除了上交所、深交所以外，多了一个北交所。

一个交易所能够成功，取决于在它里面的玩家，是否足量。

此前新三板进入门槛奇高。

龚少记得最开始时候，新三板开户门槛需要满足500万金融资产。

此后，随着新三板分层，门槛逐渐下降，但最低的门槛仍然需要200万，这就阻碍了大部分人进入这个市场。

直接导致新三板市场不够活跃，“交易寡淡”。

高门槛，是出于投资者保护的角度，国内证券立法的一个重要原则就是这。

北交所相当于在新三板分层的基础上，再次做了升级。

北交所上市条件清楚写明，需要在新三板挂牌满12个月，且是创新层的公司。对市值和财务指标也有相应要求，比新三板高，比科创板低。

所以，进入市场的门槛来到50万。这是国内大部分中产阶层能够到达的门槛。

和科创板一样，参照科创板，这条水位线大致是能达到活跃市场目的的。

对资本市场有何意义？直接讲结论：

解决了风险资本退出之难，此前投资新三板的风投如果想完全退出，只能等待转板到上海或者深圳。

对实体企业有何意义？

融资渠道。参照主板，后续一系列再融资规则也会持续跟进。

对投资者有何意义？

目前上交所、深交所交易的股票都是很成熟的企业，商业模式成熟、业绩大致稳定，可预测性强。

如果说沪深两所的公司，是大学生。北交所的公司则更像高中生，不确定性高，但潜力也很大，未来有可能是清北、也有可能是蓝翔。

所以，对于投资者而言，更贴近于股权投资了。而在投资方法上，则需要更加分散，参照风险投资、天使投资等的投资方式，或者直接借道基金。

以上。