李成儒财经;李成儒生意

昨天午后，日元外汇市场出现“货币对轰”，日元半个小时内出现300亿美元的买盘，暴拉至155附近，打爆不少日元空头。这段，日元贬值成了朋友圈热聊的话题，有不下十几篇圈内和圈外人的看法，我也凑个热闹。

因为自己94年，曾先进台资公司，后到京城大厦的港资公司，从事外汇按金交易，最大收获，就是让我混进加入公司首席分析师带领的团队，当时团队客户包括演艺圈第一批成精的人——李成儒、谢园和马羚。说来自己也算较早接触外汇交易的，所以也对日元贬值和未来走向很感兴趣。

抛开政治和历史，但看日本经济和眼下汇率，更多应该客观平和，而不是情绪使然。

任何一个国家货币大幅贬值，都是一把双刃剑。以日元为例，贬值的好处是，可以扩大日本的对外出口。对外出口的扩大，将会提升企业的业绩和利润，也有利于提升股市，增加政府的财税收入。同时，也注意到，相比疫情前，日元虽然下跌40%，日经指数却上涨了70%，而且地价也回暖进入上升通道。

日元贬值的坏处是，由于进口原材料价格的大幅提升，日本石油天然气的95%以上依赖于进口，所以输入性通胀明显，但很多人没有注意到，日本其实有两个日本，一个在本土，一个在海外，大手企业在海外营收通常超过本土，以自己孩子入职的跨国公司，本土的营收也不超过41%，这也仅仅是日本经济的“冰山一角”。

国际货币基金组织4月表示，今年日本经济增速将加快至1.3%，远高于欧元区和英国的情况。“出口、投资和消费”，由于日元贬值利好出口和消费，但弊端是GDP按美元计价，不升反降。

任何国家间竞争，除去市场规模和产业链集中度外，底层竞争还是人才和科技水准。近期欧盟执行委员会，对在研发投入排名前2500名的企业进行了统计，

最新的世界研发2500家企业，按所属区域来看，其中，美国有827家，高居第一，总的研发投资高达5265亿欧元；中国大陆有679家，研发投资2220亿欧元；日本有229家公司进榜，研发投资高达1162亿欧元；欧盟有113家企业进入榜单，弹丸之国的日本超过老欧洲两倍。而且日本在自然科学领域，每年一到两个诺贝尔得主，所以日本不容小觑，而且人均GDP日本还是中国四倍以上。

问题是，一旦物价上涨的幅度超过了日元贬值的速度，那么，日元贬值就会变成负贡献。严格意义上来说，日元贬值与日本经济的好坏，没有直接的关系，主要是因为美元与日元的利息差所造成的。需要一个平衡点，当国内最牛逼的中金公司开始大举买入日元资产的当下，其实已经有了最佳的回答。