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今晚出了重大利好！股民全都沸腾了，指数还没牛起来朋友圈先牛起来了！

股民们千呼万唤的印花税下调，终于落实了。实际上你要说印花税减半能给股民省多少钱？现行的印花税是单边千分之一，下调后变成单边万分之五。很多人连现行印花税的税率是多少都还不清楚，就天天囔囔着要调印花税。下调印花税说明底来了吗？

以史为鉴，虽然每一次下调印花税，迎来的并不是一个绝对的底部，但是往后看，都大概率开启了一段长期上涨的趋势。所以说下调印花税，彰显的是一种管理层引导资金入市的信号，对于投资者信心的修复是很大的。尤其是短期的反弹行情值得期待。

除了大家关心的印花税，组合拳还同时减缓了IPO，限制再融资，限制了上市公司减持，提高了两融比例。这几条内容条条都是打在实处，首先减慢了扩容速度，然后阻止了上市后抽水，同时还提供了增量入场的资金池，真正实践了“活跃资本市场，提振投资者信心”这几个字。最近陆陆续续出台的政策并不是偶然，而是在724局会就已经明确指出了方向，但是落实会议精神制定政策是需要时间的。

按照新的减持规定，符合减持条件的上市公司大大减少，根据申万宏源的研报统计，有2200多家公司不符合减持条件，数量占比42%将近一半，市值占比35%将近三分之一。换句话说，只有管理层真心把上市公司做好做盈利了，才能减持获利，这就打击了那些上市后就躺平打算靠一级市场的盈利吃一辈子的上市公司管理层，可以说是针对A股最大的弊端重拳出击。

来源申万宏源研报

网上流传机构测算，融资保证金比例下调至少一年会带来5000亿左右增量，减持新规至少一年能减少4000亿左右的减量，这一增一减就差不多近万亿。加上周四的新闻说证监会召开机构座谈会，与社保和各大金融机构沟通引导长期资金入市，具体金额也会逐步落实。

8月份为什么会跌这么惨？下跌的时间长度和下跌幅度都有点出乎意料。根据统计，外资连续卖出了的资金超过了去年的两次底部。外资对A股的影响真的有那么大吗？实际上外资持股占总体持股比例不大，但是在日常交易的流动性中，占比不小，所以确实会影响短期的涨跌幅度。8月份人民币汇率接近上轮贬值高点，叠加海外不停唱衰中国经济的小作文。A股投资者的信心可以说是消失殆尽，身边炒股的朋友，已经没有一个乐观者了。今晚的利好消息，确实让大家一改往日的颓势，朋友圈尽显对牛市的乐观期望。

未来市场怎么走？短期来看，利好的提振作用会很明显，明天大概率大幅上涨的行情，但是反弹的持续性才是关注的重点。9月份即将到来，经过一个月时间的酝酿，除了资本市场之外，其他各个部门的经济刺激政策也会接踵而来，所以对于短期行情我还是持乐观态度。

但是超过一个月的维度看，仍然有隐忧。首先回顾2008年的见底行情，9.19日上证1800点，印花税双边改单边征收，当日上证单日上涨9.45%，两市个股全部涨停。但是10月份受到美国次贷危机的冲击，上证又回落到1664点，在11月研究进一步扩大内需的若干措施颁布后，上证半年上涨超过一倍，至3400多点。那么这一次，同样的印花税减半政策，美国又会祭出什么样的大杀器？

虽然从美国各项经济数据来看，传说中的衰退似乎已经消失不见，但历史总是踏着相同的韵脚，经济周期的每个部分不会缺失只会拉长或者推迟。即使目前的通货膨胀率看起来已经受到控制，但回顾美国70年代的大通胀，目前貌似来到了1976年的位置。

美国国债目前32万亿的规模，以5%的利率已经占到财政支出的三分之一。过高的债务规模限制了加息的上限，如果通胀再次抬头美联储还有余力力挽狂澜吗？70年代大通胀是两次石油危机导致的，目前能够类比的事件，就是美国的“去中国化”将导致全球化产业链与中国脱钩，没有了廉价工业品供给这同样会使美国通胀率提高。不要被美国短期靓丽的经济数据蒙蔽，也不要因中国短期的经济数据而恐慌，在基数不同的情况下只对比增速往往容易变形。就像我之前在文章里说的，一个是下跌浪中的反弹，一个是上涨浪中的调整，这需要走出趋势之后才能够印证。

总的来说，无论短期的波动是否出乎意料，仍然不改我对A股长期大趋势的信心，我坚定认为明年A股会走出历史性的大牛市行情。