中信建投：PPI转正CPI超预期 无需担忧物价上涨

网易财经10月14日消息 国家统计局今天发布了2016年9月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比上涨0.7%，同比上涨1.9%；PPI环比上涨0.5%，同比上涨0.1%。

对此各大券商解读如下

中信建投黄文涛：PPI转正CPI超预期 无需担忧物价上涨

一、CPI同比回升主要来自于食品价格增速的回升。九月食品价格同比增速3.2%，较八月份大幅回升2.0个百分点，拉高CPI约0.4个百分点，是导致CPI同比回升的主要因素。非食品价格同比增速1.6%，较八月回升0.2个百分点。食品价格增速回升主要是鲜菜与鲜果推动。鲜菜与鲜果价格环比上涨10.7%与5.2%，同比增速由跌转正至7.5%与6.7%。

二、非食品项价格增速回升，主要由交通燃料与教育推动。受国内成品油调价影响，汽、柴油价格环比分别上涨2.8%和3.3%，车用燃料及零配件同比增速由跌转正至2.0%；受开学季部分幼儿园和民办学校上调学费影响，教育服务价格环比上涨2.1%，同比上涨3.2%，同比增速较上月扩大1.0个百分点。

三、受工业品价格上涨与基数走低影响，PPI增速转正。九月PPI环比上涨0.5%，同比上涨0.1%，同比自2012年3月以来首次转正。PPI增速转正受工业品价格上涨与基数走低双重影响。一方面，高频数据显示，煤炭等生产资料价格上涨；另一方面，PPI定基指数显示，去年九月基数低于八月份。

四、预计未来PPI与CPI仍将回升。去年下半年大宗商品基本处于单边下滑趋势，PPI定基指数一路下行，基数的逐步降低会抬升未来PPI同比增速；PPI上行影响叠加基数效应，年内未来数月CPI可能小幅反弹。

五、无需过多担忧物价上涨。九月CPI上行主要还是由食品项推动，而食品项主要由鲜菜与鲜果推动。从历史经验看，CPI的持续大幅上涨主要是由食品价格推动，具体而言主要是粮食、食用油、猪肉等分项；由于生产周期较短，并对天气、运输等因素较为敏感，鲜菜与鲜果价格通常波动较大，但较难形成持续上行趋势，未来通涨压力整体有限。

邓海清:企业利润望加速改善 债熊股牛新时代来临

九州证券全球首席经济学家邓海清认为9月通胀数据显示，企业利润总体有望继续加速改善，奠定经济L型底。同时，“债熊股牛”新时代来临。

国金证券：货币政策加大宽松的预期降温

9月CPI和PPI的同比和环比涨幅均超出市场预期，这会令市场对四季度货币政策加大宽松的预期降温。如果后期环比涨幅不再继续扩大，货币政策收紧的可能也不大。因此，短期货币政策整体或仍将维持稳健，但市场预期或边际趋紧。

海通证券:10月PPI将再回升4季度通胀望短期反弹

海通宏观预测10月CPI仍将继续反弹至2%，10月以来煤价继续大涨、钢价回升，预测10月PPI环涨0.2%，叠加低基数因素后，同比涨幅有望回升至0.7%；地产调控加码加剧经济下行风险，也意味着资金需求长期趋降，流动性长期趋松。