调贬176基点！今日人民币中间价6.8291

网易财经11月14日讯 人民币中间价6.8291，上日报6.8115。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2016年11月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.8291元，1欧元对人民币7.3808元，100日元对人民币6.3835元，1港元对人民币0.88020元，1英镑对人民币8.5806元，1澳大利亚元对人民币5.1501元，1新西兰元对人民币4.8446元，1新加坡元对人民币4.8248元，1瑞士法郎对人民币6.8976元，1加拿大元对人民币5.0471元，人民币1元对0.63083林吉特，人民币1元对9.6424俄罗斯卢布，人民币1元对2.0915南非兰特，人民币1元对171.01韩元，人民币1元对0.53783迪拉姆，人民币1元对0.54915里亚尔。

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当下人民币贬值的预期依旧很强烈，为此，央行对人民币资本项下的管制也进一步加强，但管制或许又会强化了贬值预期。外贸顺差、外汇储备及经济增长前景等是否是影响汇率的主要因素？从购买力平价角度看，很多新兴经济体的货币都属于过度贬值了，原因何在？中国作为全球第二大经济体和外汇储备第一大国，贬值空间究竟还有多大？本文尝试探讨这些问题，尽管无法得出一个令人信服的结论，但在前同事王晓东的启发和支持下，至少对有关汇率决定因素中一些似是而非的观念提出了质疑。

为何新兴经济体货币汇率易超贬

为何新兴经济体的货币一般都会贬过头呢？逻辑很简单，因为相对于发达经济体的可自由兑换的国际货币而言，它们的流通性和可兑换性都差，主权信用评级也差，这好比一个是主板股票，另一个是新三板股票，前者的流动性很好，财务透明度也高，估值水平当然可以比后者高。从理论上讲，风险溢价通常等于流动性溢价加上信用溢价，新兴经济体货币的风险溢价率较高，故超贬现象就成为常态。