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2024-10-28 18:46:20

①2022-2023年度医药健康投资重点数据解读

作为创投行业的常青树，医药健康领域是创投机构大力投资布局的主赛道之一。近年来，医药健康行业投资环境正在经历巨变。受估值倒挂、集采政策、合规要求趋严等因素影响，行业泡沫正逐渐被挤出。同时，前沿技术的突破与应用，又为行业发展添了一把火。

面对国内16万亿的医药健康行业市场前景，哪些细分赛道更受资本青睐？哪些地区的医药健康投资最为活跃？透过2022年7月-2023年6月间医药健康领域投资数据解读，或可感知诸多变化。

21世纪创投研究院根据CVSource投中数据统计发现，2022年7月-2023年6月间，中国医药健康领域一级市场共发生融资事件1823起,总融资金额约3188亿元。从融资数量和融资金额的趋势上看，2023年上半年，医药健康领域的投融资活跃程度与2022年下半年相比呈放缓趋势，市场环境整体仍处于相对冷静阶段。

具体而言，从融资事件的数量上看，统计期间内，2022年7月融资最为活跃，共有融资事件200起，2023年5月则最为低迷，仅有114笔融资。2022年下半年融资事件合计1048起，2023年上半年融资事件合计为775起，环比下降26%。

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在融资事件数量整体下降的趋势下，产业资本CVC的参与度则在逐渐提升。以投资方为上市公司的融资事件为例，2022年下半年，相关融资事件为114起，占医药健康领域融资事件总数量的10.9%。2023年上半年，相关融资事件为98起，占比达到12.6%，较2022年下半年相对有所提升。

从融资金额上看，统计期间内，2022年8月的总融资金额量最大，单月融资额达到约486亿元。2023年1月总融资金额量最低，单月融资额达到约187亿元。亿元级别融资事件368起，其中代表性案例包括2023年4月，海森生物完成3.15亿美元融资，康桥资本与阿布扎比主权财富基金穆巴达拉共同领投。

从融资事件的细分行业来看，统计期间内，生物医药领域融资事件占比最大，共有712起融资，占比39%；其次为医疗器械，共有620起融资，占比34%，其余依次为医疗技术、医疗服务、医药健康其他以及医疗信息化，分别为219起、163起、62起和47起。

从投资阶段看，机构投早、投小的趋势愈加明显。统计区间内，A轮融资事件最多，共计399起。包括A+轮融资在内的早期融资合计为880起，占总数量的48%。当市场竞争环境愈加激烈，机构希望从更早期的项目投资中发现机会，此时项目的估值也相对更低。

同时值得注意的是，由于IPO退出渠道的不确定增加，并购投资正愈加活跃。统计区间内，包括buyout投资、非控制权收购在内的并购投资达到479起，占总数量的26%。

最后，从项目融资区域上看，统计期间内，超一线城市和东部沿海经济发达地区医药健康项目融资较多，其中江苏省融资事件最多，为366起。广东省、上海、浙江省和北京的融资事件也靠前，分别为305起、287起、248起和215起。医疗行业的发展与产业集中程度、人才供应、政策引导等都呈现出较高的相关性，例如江苏省苏州市人民政府印发的《苏州市生物医药产业创新集群建设实施方案》显示，到2025年，苏州力争产业规模突破4000亿元，产值突破3500亿元。

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