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博瑞医药2023年度及2024年1季度业绩概览

在2023年的财务报告中，公司取得了11.8亿元的营业收入，同比增长15.9%。然而，归属于母公司的净利润为2.0亿元，同比下滑了15.5%，而扣除非经常性损益后的归母净利润为1.9亿元，下降了12.8%。进入2024年第一季度，公司营业收入达到3.4亿元，同比增长11.5%，归母净利润为0.64亿元，增长了9.5%，扣非归母净利润为0.6亿元，下降了7.9%。

业务细分与增长点

从业务细分来看，2023年原料药业务收入为8.85亿元，同比增长13.94%，而制剂业务收入为1.38亿元，同比大幅增长37.46%。权益分成和技术服务收入分别为0.62亿元和0.76亿元，分别增长20.46%和下降10.17%。原料药业务的增长主要得益于流感疫情导致的奥司他韦原料药需求激增，而制剂业务的快速增长则主要得益于公司米卡芬净钠产品在集中采购中的中标。

研发投入与创新成果

2023年年报显示，公司在创新药领域持续投入，BGM0504注射液在减重和2型糖尿病治疗方面的两项适应症已获得Ⅱ期临床试验的批件。目前，Ⅱ期临床试验已完成所有受试者的入组，其中5mg剂量组的受试者已经全部完成，10mg剂量组还剩一例未完成。在完成Ⅱ期临床试验后，公司将需要国家药监局确认Ⅲ期临床试验方案，并在通过审评和审批后才能进行生产上市。

同时，根据礼来公司2024年第一季度的财务报告，同靶点的替尔泊肽降糖版Mounjaro和减肥版Zepboun均展现出强劲的增长势头，其中Mounjaro在2023年销售额增长超过10倍，达到51.63亿美元，而Zepboun在2023年11月获批上市后，不到两个月的时间内销售额接近2亿美元，2024年第一季度销售额已超过5亿美元。这些成果表明相关治疗领域的市场潜力巨大，有望为公司未来业绩增长提供新的动力。

财务策略与募资计划

2024年5月6日，公司宣布计划通过定向增发股票募集不超过5亿元的资金，发行价格定为每股22.56元。扣除发行费用后，所募集资金将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。本次定向增发的对象为公司实际控制人之一的袁建栋先生，他将以现金形式认购全部发行的股票。此次增发不仅能够满足公司未来创新能力和业务发展的资金需求，还有助于优化公司的资本结构，提高流动性指标，降低财务费用，有效控制财务风险，并提升公司的盈利能力。袁建栋先生的全额认购也体现了他对公司未来发展的信心。

风险提示

公司面临的风险包括创新药研发的不确定性、产品替代风险、政策变动如一致性评价和带量采购可能导致的价格波动风险，以及宏观经济环境变化带来的风险。

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