晓鸥财经—晓鸥财经主播
今天下午一个重磅新闻：基金投资大佬董承非离职了。
看了眼，董承非之前共管理了两只基金，分别为兴全新视野和兴全趋势投资，截至2021年二季度末的合计管理规模为606.15亿元。我拉了一下这两只产品今年以来的收益。
代表作兴全趋势投资，2013年10月28日董承非接管。截至2021年10月18日，董承非累计任职回报高达324.49%，年化回报19.86%，今年以来的收益是-0.51%。而他管理的另外一只基金兴全新视野，成立于2015年牛市高点，截至目前的任职回报为93.19%，年化回报11.01%，被基民称为一只在市场高点也能买的基金。今年以来的收益却是-4.37%。
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眼下持有人最为关心的问题，莫过于董承非卸任基金经理后，兴全趋势投资混合、兴全新视野定开混合两只产品由谁来接管？
兴证全球基金方面回应，兴全趋势基金，将增聘谢治宇和董理接任基金经理；兴全新视野基金将由乔迁接任管理。
实际上，谢治宇、董理、乔迁三位基金经理均有超过10年的投研从业经历，历经多轮牛熊转换，为投资者创造了中长期的良好价值回报。
谢治宇目前担任兴证全球基金总经理助理、投资总监。任职年化回报为26.37%。管理代表产品兴全合润截至10月18日，今年以来的收益是-9.84%。
董理目前担任公司研究副总监，与董承非搭档管理公司研究部工作，现任兴全轻资产基金基金经理。截至10月18日，今年以来的收益是4.94%。
童兰大家应该也不陌生，她去年7月初开始和董承非一起管理兴全趋势投资，未来呢她还会继续管理兴全趋势。
乔迁目前担任兴全商业模式基金经理。任职年化回报为29.71%，在2017年7月至2020年7月三年间，曾与董承非一起管理兴全趋势基金。2018年7月10日起独立管理兴全商业模式基金，截至10月18日，今年以来的收益是-5.19%。
未来两只产品业绩的表现会如何，我们敬请期待吧，我自己也持有兴全合润，感兴趣的朋友，可以关注我每周三分享的持基收益分享。
眼瞅着今年就要收官了，应该投资点啥，才能热乎过冬呢？
我注意到啊，进入十月之后，连续两周很多券商在四季度展望和资产配置建议中，频繁提到一个词汇：低估值。
说到低估值我们最先想到的是什么呢？比如，港股相对于A股，一直被“低估”、金融地产常年被看作“估值洼地”，等等。
难道这些板块就要崛起了吗？想要布局低估值行业，买啥基金呢？
下结论之前，咱们先缕一缕“低估值”这一关键词的正确理解。
相信小伙伴们能明白，低估值是一个相对的概念。股市之间有相对低估，指数之间也有相对低估、所以还有很多行业都可能属于偏低估值的行业。
之前我也发过文章教给大家如何判断一个行业相对于时间维度上（纵向），估值水平高低的判断【干货|教你用财经APP判断热门行业贵不贵】。今天我们要聊的是横向上估值相对高低的判断，一般我们看的就是PE、PB比较低的板块，传统来讲就是所谓的价值板块。
一、近期的低估值行情表现
实际上从8月到9月的市场行情变化，就已经有“低估值”行情的明显苗头：
8-9月涨幅排名居前的煤炭、电力、石油、地产的估值分位数都处在相对较低的位置。十一期间美债收益率上行让成长板块，特别是科技股产生了比较大的冲击。美联储Taper收紧的预期，也对成长股产生了一定的负面影响。
目前而言，国庆假期回来的第一周，市场风格仍在飘逸。上图可以看出沪深300有所表现，中证500继续跌幅惨烈，上证50领涨。
几大指数的估值水平来看，上证50估值水平拥有绝对优势的低水平。大家可以搜一下上证50指数的持仓就会发现，有很多银行金融低估值股。当然这里也提醒一下，目前上证50相对于自身历史位置的估值水平已经略超中位数，未来能否超过最大值还需要真实数据验证。
二、低估值行情的特点
从历史数据来看，低估值行情主要开始于经济景气下行和估值极度分化的时点，共出现过4轮低估值行情（红色方框圈出）：
低分位数跑赢现象多出现于低估值行情的开始阶段，在行情的后期，往往出现低估值分位数跑输高估值分位数的现象。低估值行情则可能结束于盈利预期向下的阶段。因此，业绩表现向好，就是筛选的重要条件。
我们看一下国庆回来的上周，如果以PB反映估值水平-ROE反映盈利能力，28个申万一级行业中估值水平比较低、盈利能力比较高的行业分别为银行、钢铁、建筑装饰、非银金融、采掘、轻工制造、建筑材料、房地产、公用事业、家用电器。
具体到个股来看，我筛选了一下大A中低估值水平（市盈率TTM小于15）的约500家企业中，近期业绩增速靠前的公司（这里只放了8月到9月底归母净利润前30的几家）：
表中盈利增速靠前的低估值股票的行业分布主要在钢铁、化工、地产、交运。表中我也放上了每只低估值股票对应的持股基金数量。
三、那么选什么基金好呢？
首先就是被动基金方面。我们可以选择低估值的指数宽基。像刚才我们提到过的上证50，不过持仓多数在银行金融。但是上证50是从沪深300里面拔尖了50家市值更大，流动性更强的公司，几乎个个都是大白马或者蓝筹股，清一色的行业大哥。
目前市场上，存在的跟踪上证50的指数ETF基金（包含链接基金）共有33只，这里只给大家放出来场内ETF基金列表，供参考：
其次就是主动基金。看到这的朋友应该能明白，低估值板块涉及的行业非常多，我们不妨先看下价值投资风格的那些基金经理。毕竟一般而言，价值型基金经理更注重估值，选择被相对低估的个股，选择合理价格买入。
不知道大家都知道有哪些价值型投资选手，说到价值，我最先想到的就是曹名长，因为我自己就持有了他的中欧价值发现，关注我持有基金表现的朋友应该知道，今年业绩表现还不错。
看了眼券商对价值型基金经理的归类：
我从中筛选一些从业年限更长、管理规模历练过的，值得关注的价值风格基金经理供大家参考：
同样相信低估值板块，
价值投资机会的小伙伴
可以参考~
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