下半年经济发展趋势预判-2024年经济能恢复吗

这是熊猫贝贝的第1168篇原创文章：

从个人角度，我本人一直认为“活久见”这个说法不是什么好事情。

因为不管从社会发展还是人类本能来说，趋利避害，追求稳定是永恒的基调，如果在短期内出现了很多反常，不符合常理，甚至匪夷所思的事情和动态，其实未尝不是一种风险表现。

中国古典智慧和文化系统里面，也有相关的结论，那就是：“每逢乱世，必出妖孽。”

不要用封建迷信的眼光来看，妖孽不一定是具体特指什么特殊的动物，更多的，可能是反常的事物，人物和动态事件。

让人感到“活久见”的事情频繁出现，对于经济社会和稳定环境而言，就是深层次的经济运行和发展，有重大转折变化，或者是出现了系统性风险。

当然这不是什么消极悲观，而是理性的逻辑认知。特别是对于刚刚结束的魔幻2022年上半场来说，其实更具有现实参考意义。

中国经济从数据还有多维度表现来看，从2022年6月就已经明显开始了加速复苏。

但是切合实际的角度出发，民众体感承压和情绪积压的现实，依然存在。

幺蛾子现象不断出现，经济个体戾气爆棚普遍，因为疫情冲击带来的负面影响，叠加中国经济结构调整的阵痛，需要时间和过程来消化和扭转，有些事情急不来。

所以，这是一个非常值得关注的经济动态，并提前预判经济趋势的关键阶段。

这篇文章，就将复盘2022年进入下半年这段时间内，几个重要的经济动态，或者说也算得上“活久见”的经济事件，挖掘动态和事件背后的逻辑和因果关系，抓住本质，发现趋势，把握方向。

把耐心和时间，用在有价值的方向和内容上，这是我的追求，也是对读者的承诺。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。
• 头条独家文章，抄袭搬运必究！

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

选择大于努力，思维决定层次，是任何时代任何环境下的重要规则。

图片来源：头条图库

2022年，最爱储蓄，注重积累的中国人民，也算是开了眼界，遇到了很多活久见的奇葩事情。

河南村镇银行的事儿还在重重迷雾之中酝酿发酵，一切以国家公信力部门的通报为准，牵动了很多人的关注，引发的热议和各路分析，热度持续。

没想到，就连主流大银行，在利率上的表现，也出现了极其罕见的利率倒挂情况：

某银行利率公示信息 图片来源：网络

不光工农中建邮五大行出现了长短期利率倒挂，甚至一些全国性股份制银行、地方城商行等也出现了利率倒挂…即使利率没有倒挂，也是持平、三年期和五年期都是2.75%或2.8%。

此前多年，存款期限越长、存款金额越大，则存款利率越高。这不仅仅是常识，也是符合金融逻辑的事情。

不过，2022年以来这一利率规律出现反转。7月份，反转走进了现实。

除定存之外，大额存单也出现3年期与5年期利率持平或“倒挂”现象。

如，在广发银行APP，存款起点为20万元的大额存款，3年期与5年期存款利率均为3.4%。

实际上，在今年4月份央行指导利率自律机制建立存款利率市场化调整机制之时，央行披露，工、农、中、建、交、邮储等国有银行和大部分股份制银行均已于4月下旬下调了其1年期以上期限定期存款和大额存单利率，这进一步推动了利率下行和“倒挂”。

值得一提的是，并非所有银行的3年期定存与5年期定存利率持平或“倒挂”，依然有一批中小银行的5年期定存利率高于3年期，且5年期大额存单的利率也高于3年期大额存单。

大银行的利率动向是主流，小银行的表现更像是负隅顽抗。

利率说白了，就是居民储蓄的指挥棒，哪里高哪里就吸金，利率倒挂意味着银行要积极开展利率风险管理，防止高价吸纳过多的长期存款。

存款利息是银行最重要的成本支出。和经济趋势以及增长预期密切相关。

长期利率高，是一种经济预期管理，同样也是货币流动性管理。当然，也体现了银行对经济增长的现实判断，毕竟利息是银行的利润来源，也是银行的主要成本。

金融的本质就是中介，倒腾钱，让钱生钱，是全世界所有银行存在的价值所在。

从利率调整的动作上，就能看出银行主体对于当前经济的态度。

2022年，中国的银行利率出现倒挂的原因有三：

一是今年以来央行采取包括降准在内的多种货币政策，加大市场流动性投放，银行间流动性非常充裕，所以银行‘不差钱’，对居民存款需求下降；

二是目前经济下行压力较大，叠加疫情冲击，为更好地支持实体经济，金融管理部门引导银行降低存款利率，推动实体企业融资综合成本下降；

三是今年以来资本市场反复震荡，股票、基金以及理财产品净值波动较大，居民风险偏好下降，更多人偏向于银行存款，银行存款增长良好，但有效信贷需求不足。

当然这样的说法比较官方，大白话翻译一下，就是居民存款意愿强烈，投资，借贷需求低迷。国家货币端水管够，但是信用端堵塞（主要是房地产经济不景气所导致），资金在银行内部形成内涝式空转，为了引导资金进入市场，甚至是通过挤压的手段实现，所以降低利率阻挡存款积极性。

关键是，长期存款利率下降了，那么是否意味着贷款的利率也有下行的空间呢？

银行稳赚不赔的经济逻辑深入人心，但是如果只降成本，不降利润，特别是在居民爱存款，不爱消费也不爱投资，中小微企业也不愿借钱加杠杆，银行的钱多得放贷不出来的时代背景下，实话说，吃相并不好看。

中国的国内经济在下半年要实现实质性，高质量的复苏和增长，不是说想着把钱逼到市场里面就能实现的，当然银行也有规则和管理的局限，不过利率倒挂，对于经济预期来说不是一个好信号：

存款长期利率和短期利率出现倒挂，说明金融主体对于长期经济预期看空，对资金中短期创造收益的信心不足。

图片来源：头条图库

如果一小时9元，需要工作8000多小时，才能达到广东工资的平均水平……

图片来源：中新网

一年365天，每天24小时，一共8760小时……

用工旺季出现如此低迷的薪资行情，其实揭示了中国低端制造当前的困境所在：

缺乏核心价值和定价权，只能对劳动剩余价值进行极度压榨。

图片来源：财新网

说起“中国制造业”，一直都是国人的骄傲。因为我国不仅是名副其实的制造业大国，而且还连续11年保持着世界第一的成绩。

根据央广网在2022年6月1日发布的数据，2020年全年，我国的工业增加值约为31.3万亿元，对世界制造业的贡献比重接近30%。

但是其实，从2021年开始，不少与制造业相关的企业，都已经面临着运营困难的情况。

甚至有一些企业，还出现了“负增长”。所以，在此形势下，某些企业会选择降低一线员工的薪水，来进行“止损”。

在2022年7月份，原本的制造业旺季，出现了如此低迷的制造业薪资，其实是由现实的经济运行逻辑所决定的：需求不足得压力之下，低附加值的中国中低端制造业，受到成本和利润的双重挤压，举步维艰。

实际上，制造业薪酬水平长期低迷，低于社会平均水平，更别说追赶经济增量，并不是特殊动向，而是一个持续了很长时间的趋势。

本质上，和美国联合盟友，想要在制造和产业领域，让中国出局，排挤中国的持续动作，密不可分。

2022年，中美关系处于历史冰点，可以预见接下来美国针对中国，引导产业转移出中国，科技卡脖子的态势很难出现转机。

这和美国要不要叫停贸易战，取消关税的动向，没有什么直接关系，主线不变的情况下，对于中国制造和产业链而言，对外挖掘增量需求，对内激活国内存量需求，产业链升级的迫切性，已经到了前所未有的急迫程度。

信号意义，非常清晰：血汗工厂模式已经无以为继，中国制造和中低端产业走到了十字路口。

中国制造，要么升级转型，要么就走向衰败。时不我待。2022年下半年，就业和经济发展，制造业是一个不可忽视的板块。

图片来源：头条图库

进入2022年下半年，中国金融市场有一个关键的大动作：

7月4日，ETF纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制（以下简称“互联互通”）正式启动。沪港通、深港通和港股通分别有53只、30只和4只ETF产品纳入。

外行看热闹，内行看门道。大白话翻译，就是中国正在尝试逐步开放中国国内的金融市场，鼓励外资买买买，热钱们快到碗里来。

从全球来看，中国的金融市场，实在不是什么能上台面的玩家，简直就是弟中弟，孙中孙的级别和档次，这并不是什么没有底气，而是最现实的评价。

就连国资出海，实体和经济投资搞得风生水起，到了金融领域面对西方成熟资本和犹太玩家，亏多赚少，不是对手。

所以长期以来，中国的金融市场经营逻辑非常清晰，那就是打不过，我们就关起门来自己玩，中国也就是成为了全世界唯一一个外币无法自由兑换，外资进出受到严格管控和限制的国家。

打不过，玩不赢，过好自己的小日子，不开门，不欢迎，是不是？

但是经济的发展，本质上离不开对资本的争夺。对于城市如此，对于国家更是如此。

这一次互联互通，所释放出来的信号，并不简单。大陆和香港的ETF互联互通就正式开启，相当于给全球资本打开了买入中国国内金融资产的渠道，意义非凡。

从经济角度来看：通过ETF互联互通，外资可以想买大盘买大盘，想买行业买行业，扩大了交易范畴，扩充了水库容量，堪称皆大欢喜。

但是从管理的角度来看，毫无疑问增加了中国国家，对于外来资本管控的压力，

虽然首批互相开放的ETF共有87只，但实际上，内地投资者只能买到4只港股ETF，国际投资者通过香港可以买到83只A股ETF，让外资来为中国的建设添砖加瓦，用意非常明显。

引狼入室有风险，关门打狗非理性，和资本热钱谈合作共赢？

那不好意思，接下来就要看中国国家对于外来资本的管控和盈利平衡的技术了。

外资们拿着真金白银来站队，对中国普通老百姓的钱包，是总体利大于弊的，而他们的价值理念和投资策略，确实也值得国内投资者，机构，还有金融部门静下心来研究和借鉴。

国家把外资都哄到碗里来了，如何摸准他们的脾性，拿到时代的红利，这不仅仅是中国这个国家想要实现对外崛起，吸引全球资本的必然需求，同样也是对中国国内资本的一次考验。

几十年时间，中国金融市场难得的重要放开动作，非常值得关注。这一次，注定将给中国国内金融市场，带来一次重要的行情机遇，当然，也有可能是被资本掠夺。这是相对的。

很现实的结论就是：中国接下来的经济和造富逻辑，从房地产往金融市场的转变趋势，一目了然。

图片来源：头条图库

经济分析，特别是宏观趋势层面的思考，最忌一惊一乍，抓着个别事件和动态过度解读，很容易造成一叶障目，导致决策和行动上的重大失误。

看清表象，发现信号，并不困难，但是透过表象，抓住本质，寻找关联和轨迹线，必然需要耐心和一定的沉淀了。

文章最后，基于本文前面的事件和动态的梳理和分析，分享几点个人对于中国经济在2022年下半年走向趋势的观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家讨论和参考：

1、客观来说，2022年下半年不管是对外贸易，还是国内消费，中国经济得以稳健和实现增长的关键，落到了需求端上面。

需求端对外开拓，对内拉动，是必然趋势，外部的不确定定因素太多，内循环至关重要，下半年中国经济走势利好国内消费领域。

看消费，过去20年是看楼市销量，2022年下半年，这个方式用不了，要换一个对象：

日常民生消费最多恢复到疫情以前的平均水平，要撬动居民消费，新能源车销量，是一个关键的，值得关注的消费动向，相当于1倍杠杆的消费拉动，新能源车是否能够在2022年下半年扛起经济大旗，就看销量。

至于房地产，行业风险出清没有完成以前，市场没有信心，调控主线基调不变以前，价格没有预期，所以楼市从大局角度来看，是以稳为主。

2、中国的传统制造业，特别是血汗工厂性质的中低端，没有核心技术的中小企业，需要看清现实和趋势，做出选择。

要么尊重规律，加大研发和核心竞争力的投入，实现产业链在效率和品质上的升级，可以突围继续生存；

要么就是看清现实，早一点放弃从劳动力待遇上压榨利润的思路和方法，9元人民币一小时的待遇，注定是行不通的，与其在整个社会的口诛笔伐和趋势的必然淘汰下被迫黯然退场，不如提前主动转型和调整方向。

接下来中国经济环境中，两个重要的趋势：

第一，是资本力量无法形成挤压的夫妻店，将成为中国微观经济的重要部分（成本竞争优势）

第二，是缺乏附加值的制造业被大环境洗牌，特别是和国家经济需求方向背道而驰的大小工厂，生死抉择，时间不多了。

3、中国金融市场对外开放，中国居民财富逻辑从房地产往金融市场转变和迁移，是必然趋势。

从中长期上看，中国股市三次大级别的牛市行情，都是因为外资的大举进入而变的更加自信，开始加速上攻。

从经验和管理水平的角度上来看，中国金融市场还有很长的路要走。

所以，房地产不能在金融市场成熟稳定以前，提前就能卸下资产和金融的属性。

外资不是什么什么大善人和学雷锋，本质都是没有原则，不讲武德，一心逐利的贪婪聪明钱。

这样的玩家，按照中国的稳健风格和风险偏好来看，是不可能给机会染指中国的核心资产和居民的衣食住行生活资料的，但是抢夺和吸引全球资本和储蓄的汇集，对于中国经济未来的走向和助力意义，不用多说。

所以金融市场加速开放，既是必然，也是趋势。

但是外来资本兴风作浪，做局收割，操纵行情的风险，不能忽视。

中国投资群体和国内资本的认知需要升级，才能说和这些外来资本玩家有玩一玩的资格。

即使是主场，搞投机没有多大胜算，价值投资，长线押注，才是王道。

学会和时间做互惠互利，共同成长的朋友，很大概率，将成为中国未来决定不同个体之间财富差距和状态不同的关键所在。

没有高速的经济发展，就一定要学会赚慢钱，一定要适应赚钱慢的环境。

以上，就是基于对几个最新的经济动态复盘和思考，对2022年下半年中国经济的走向和趋势，进行的研判的专题内容。

长期向好，信心坚定，过程坎坷，需要注意。

和各位朋友进行一个分享。

图片来源：头条图库

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以上正文，来自

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