中国怒抛7250亿美债,中国怒抛7250亿美债 损失多少
尉俊毅
投资咨询从业证号：Z0018233
铁矿
【交易策略】
夜盘铁矿价格小幅震荡。近期终端需求进入季节性淡季，同时唐山钢企环保限产，但受政策预期面驱动，国内市场情绪较快回暖。前期宏观预期回暖持续推升盘面估值，对于国内能否出台地产需求端刺激政策市场预期较好，且盘面持续在部分交易这一逻辑，从当前来看市场要对政策持更多的耐心。需求端，5月份地产系指标不同程度走弱，新开工同比持续低位运行，制造业投资边际放缓，基建投资增速回升支撑较强，上半年基建用钢增加较多部分对冲地产用钢下滑，而建材消费量较弱体现出下游终端钢材需求仍处于弱复苏阶段。从高频数据来看表需边际走弱，6月份国内粗钢表需同比增加3.5%，而建材表需同比回落6.1%，同时当前市场对建材的偏弱预期并未改变。整体来看，当前市场强预期与下游终端弱现实博弈加大，海外资金对国内经济修复较为乐观，同时铁矿基本面可能并不如市场预期那样会走弱，当前铁矿供需紧平衡预计得到维持，价格有望呈现震荡偏强走势。
单边：震荡偏强
套利：跨期9/1正套为主
期权：观望
【相关价格】
青岛港PB粉现货866（+1），折标准品916；超特粉现货730（+0），折标准品964；卡粉现货970（+2），折标准品934；最优交割品为PB粉，现货866（+1），折标准品916，主力合约基差95。
【重要资讯】
1、国家发展改革委主任郑栅洁撰文指出，必须加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，进一步畅通经济循环，不断提高全要素生产率，在补齐短板的同时促进产业向价值链高端延伸，有效构建新发展格局、推动高质量发展。加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产，提升自主保障能力。
2、中指研究院土地市场研究负责人张凯表示，在年初的房地产市场“小阳春”之后，3月份至6月份新房市场成交规模环比下滑，直接影响房企拿地信心，土拍热度也连续下降。上半年除个别核心城市外，土拍总体低迷，中国300个城市土地出让收入同比下降约20%。
3、7月4日，全国主港铁矿石成交129.00万吨，环比减7.2%；237家主流贸易商建材成交14.50万吨，环比减20.4%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【交易策略】
昨夜黑色盘面震荡偏弱。昨日Mysteel建材成交为14.5万吨，市场成交一般唐山迁安部分钢厂普方坯涨10元，报3570元/吨含税。从基本面来看，目前成材仍然维持供强需弱的形式，前期高炉和电炉的增产加大成材供应压力。而需求端受高温天气影响，小样本螺纹表需大幅下跌，导致总库存转向累库。而热卷表需同样下跌，厂库累积幅度加快，中厚板冷轧型钢需求仍然偏强。目前上游原料在高铁水下处于涨价补库周期，但由于部分地区开启限产，后续限产范围持续扩大，叠加成都大运会或影响四川地区部分钢厂，部分电炉也调整为单班生产，因此短期成材在供应减少下维持高位震荡的走势，但向上突破的驱动暂无。而目前影响行情的重点仍在于下游需求是否能够修复。而近期传统淡季需求压力显现，后续钢厂若陷入亏损，可能进入主动减产而导致的负反馈周期。短期真正的行情驱动尚未显现。市场普遍预期国内将出台有利的经济刺激政策，关注7月中央政治局经济会议对下半年的定调情况。但目前政府口径仍然锁定保交楼稳增长、确保刚需购房及刺激消费的模式，后续政策力度仍有待观察。
单边：建议区间操作
套利：做空卷螺差继续持有，多材空焦
期权：观望。
【现货价格】
现货：网价上海地区螺纹3780元（+20），北京地区3760（+10），上海地区热卷3900元（+10），天津地区热卷3860元（+20）。
【重要资讯】
1、乘联会发布2023年6月新能源乘用车厂商批发销量相关信息，乘联会综合预估6月乘联会新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增长10%，同比增长30%。预计1-6月全国乘用车厂商新能源批发353万辆，同比增长44%。
2、【国家发改委：坚定实施扩大内需战略全面促进消费】金十期货7月4日讯，国家发展改革委主任郑栅洁在《求是》发表署名文章，当中提及市场资源是我国的巨大优势，建设现代化产业体系必须充分利用和发挥这个优势，不断巩固和增强这个优势。要坚定实施扩大内需战略，全面促进消费，加快消费提质升级，优化投资结构，拓展投资空间，支持新产品新技术迭代应用，促进形成强大国内市场。推进高水平对外开放，优化国际市场布局、商品结构、贸易方式，提升出口质量，增加优质产品进口，更大力度吸引和利用外资，高效集聚全球创新要素，支持企业提高跨国经营能力和水平，同时深度参与国际经贸规则制定，提出更多中国倡议、中国方案。
银河期货
焦煤焦炭
【交易策略】
夜盘煤焦高开低走，弱于黑色其他品种。由于目前铁水产量高于往年同期水平，且经历了上半年的去库存后下游钢厂对煤焦开始补库，煤焦需求边际好转。近日部分煤种价格上涨，焦企开始亏损，因此焦企开工率有望下降，短期支撑焦炭期货走强，6月中旬焦企提涨第一轮，至今仍未得以实现，若焦企维持低利润，将有利于焦炭供需改善。夏季处于用煤高峰，中国煤炭运销协会建议适度减少煤炭进口，7月份蒙古国那达慕大会在即，蒙煤通关有望下滑，对煤焦价格形成利好，不过钢厂限产对原料影响较大，短期需警惕高炉检修造成需求下滑。从长期来看，国内房地产市场下滑，粗钢平控政策等因素将压制双焦反弹高度，7月份需关注天气变化、下游钢厂高炉检修复产情况以及国内外宏观政策变化等。
单边:区间操作
套利：多螺纹空焦煤
期权：观望
【相关价格】
汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库1930元，测算港口现货焦炭仓单2075-2130元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1410元左右，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1309元/吨左右。
【重要资讯】
1、国家气候中心副主任贾小龙4日在中国气象局新闻发布会上介绍，预计7月，全国大部地区气温接近常年同期到偏高，其中内蒙古中西部、辽宁西部、北京、天津、河北、山西、陕西中北部、甘肃北部、宁夏、福建南部、台湾、广东、广西大部、海南、四川西南部、贵州南部、云南、西藏东部等地将偏高1～2℃。华北黄淮阶段性高温明显。
2、国家发展改革委等部门关于发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》的通知，当中提到将结合工业重点领域产品能耗、规模体量、技术现状和改造潜力等，进一步拓展能效约束领域。在原25个重点领域能效标杆水平和基准水平的基础上，增加乙二醇，尿素，钛白粉，聚氯乙烯，精对苯二甲酸，子午线轮胎，工业硅，卫生纸原纸、纸巾原纸，棉、化纤及混纺机织物，针织物、纱线，粘胶短纤维等11个领域，进一步扩大工业重点领域节能降碳改造升级范围，原则上应在2026年底前完成技术改造或淘汰退出。
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
镍价走势震荡。宏观方面美国独立日美盘休市，市场等待本周非农数据出炉。产业方面，俄镍现货升水下调至2900元/吨，金川镍升水仍然在11750元/吨的高位。LME库存微幅减少24吨至38484吨。短期走势震荡，市场观望心态浓厚，等待印尼投产及俄镍进口消息，关注外围市场风险。
不锈钢仍然在震荡区间之内运行。宏观预期变化快，市场观望情绪渐起，等待本周重磅数据出炉。产业方面，NPI最新成交价有高有低，价格范围较宽，铬铁主流成交价8700元/50基吨，废不锈钢10400元/吨（不含税）。原料端整体偏弱，但又到钢厂采购的时段，钢厂和铁厂之间博弈。现货市场月初出货压力减轻，需求缺乏季节性特征，供应则看钢厂分货情况，暂时以震荡思路对待。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铜
昨日伦铜震荡走势，宏观方面，美国公布的制造业数据走弱，市场等待6月非农数据落地;国家智库研究员称中国需要增加国债，中央加杠杆的乐观预期下，国内市场情绪较为乐观。基本面方面，昨日lme铜库存继续减少2925吨，主要是新奥尔良去库，但是comex铜库存一直垒库，所以市场对挤仓的担忧不大。昨日国内现货升水下滑至160-240元/吨，铜价上涨至68000左右，下游企业接货力度减弱，部分企业停产应对高铜价和高升水，进口铜也有部分流入，现货升水快速回落，进口窗口关闭，在进口铜流入的压力和消费淡季的预期下，七月份垒库的预期比较强。价格方面来看，最近公布的美国PEC核心物价指数和制造业PMI数据下滑，因此市场比较关注美国非农数据对加息的指引。现货端来看，7月份垒库的压力增大，铜价在68000以上位置，下游接货力度减弱，因此上方的空间也不大，69000以上压力比较大。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
银河期货
锌
隔夜沪锌走势偏强，沪锌2308合约涨200元至20285元/吨，LME锌涨28美元至2393.5美元/吨，人民币贬值不利于进口，导致内盘走势明显强于外盘；上周国内TC小幅反弹100元/吨，反馈出精锌供应端缩减正在发生，三季度精炼锌集中检修，供应压力阶段性减缓，而消费进入传统的淡季，基本面供需两弱；周一SMM社会库存显示7地库存报11.64万吨，较周五增加0.41万吨，小幅增加，进口锌锭压力仍旧存在，尤其是沪市进口货源压制较为明显；现货市场，昨日市场略有好转，氛围尚可，主要在于月差小幅走阔，贸易商交投较为活跃；交易策略方面，三季度精炼锌供需两弱，宏观层面及基本面缺乏较大的矛盾，昨夜LME金属涨跌互现，短期呈现震荡的走势，建议暂时观望（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铝及氧化铝
隔夜沪铝维持震荡，近期沪铝走势较为纠结，持仓量变动有限，主力资金均在观望，等待矛盾的进一步放大或伺机而动，隔夜沪铝2308合约涨15元至17995元/吨，现货市场销售的疲软、库存的累积使得基差通过现货市场的回落而收敛；宏观方面近几日市场较为平静，影响有限，产业方面，中短期基本面正在逐渐走弱，供应层面云南复产进度较快，神火、云铝计划恢复至满产，宏桥也在积极的产能置换，其亚小幅复产，预计投复产产能超180万吨规模；库存方面，周一铝锭库存累库1.3万吨至48.5万吨，铝棒库存减持平至16.55万吨，日度数据显示仍在增加；北方地区铝锭的跨地域套利抑制了南方地区的高升水，盘面交割的压力预计会集中在山东、河南地区；周二现货市场成交氛围相当弱，无锡对长江贴水从-20一路下滑至-80，巩义、佛山等地下游接货氛围较差；交易策略方面，07合约持仓量仍然高于历史同期水平，高虚实比，挤仓的风险仍存，短期月差或将维持高位，单边方面，短期消费疲软，负反馈仍在加码，铝水比例开始下行，铝锭的库存持续累积，建议中短期偏空对待，空单继续持有；
昨夜氧化铝价格窄幅震荡，AO2311合约涨7元至2823元/吨，盘面定价基准目前在山东地区，期货盘面升水，且盘面给北方地区一定的生产利润，短期云南地区电解铝复产超预期增加，氧化铝南北高成本区域略有减产，氧化铝周度运行产能下滑超百万吨，河南矿石紧张矿石价格上涨20元/吨等共同驱动氧化铝价格走强；现货成交方面，近两日现货市场表现平稳，预期虽好，但是当下货源较为充足，上涨受到拖累，北方山西地区低价成交有限，销售意愿报价提升至2800元/吨以上，预计盘面短期呈现震荡上行的走势，适当逢低做多，正套继续持有（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
锡
昨日沪锡价格震荡走势，宏观方面，美国公布的PEC核心物价指数和制造业PMI数据走弱，市场等待美国非农数据的指引。基本面方面，最近锡处于垒库状态，上周lme锡增加760吨至3490吨，本周lme锡库存增加210吨，国内锡进口亏损接近万元，进口锡的量减少，LME锡大幅增仓。国内方面电子焊料消费仍然偏弱，最近锡价上涨以后，下游接单意愿更弱，不少贸易商反应零成交，国内锡冶炼厂生产平稳，不过市场传闻锡在收储，所以市场情绪较为谨慎。总体来看现在锡基本面偏弱，全球锡库存比去年同期高出5700吨，不过当下的不确定性在于缅甸禁矿的事情以及国储收储的传闻，尤其是临近8月份缅甸禁止锡矿开采时间，市场情绪愈发谨慎，使锡价处于易涨难跌的状态，技术上来看，目前沪锡价格在23万的关键位置，如果突破23万将打开新的上涨空间，关注23万附近阻力。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
银河期货
铅
隔夜LME铅报收2090美元/吨，较前一交易日下调5美元/吨，昨日CASH-3M价差跌至18.25美元，LME铅库存录得41375吨。沪铅PB2308合约昨日夜盘报收15490元/吨，盘中弱势震荡。宏观方面指引有限，前期利多逐渐发酵殆尽，期铅高位徘徊上行动力略显不足。基本面方面，7月份，随冶炼企业检修结束与新建产能投产推进，市场对供应有一定回升预期，然而当前原生铅和再生铅的冶炼利润都处于偏低水平，或在一定程度限制供给端的产量释放。国内铅消费市场表现欠佳，下游电池生产企业采购积极性一般，仅少量刚需接货补库。电动自行车铅酸蓄电池市场消费需求恢复缓慢，新电池价格保持低位运行。库存方面，铅锭五地社会库存总量至3.01万吨，出口仍有一定驱动，铅锭社会仓库库存或延续降势。整体来看，铅市供应有回升预期，下游需求偏弱，不过社库依然偏低，短期预计铅价高位波动为主。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
贵金属
昨日，美元窄幅波动，10年美债收益率在高位震荡，外盘贵金属持续反弹、小幅上涨，受汇率因素的影响，内盘贵金属小幅下跌。适逢美国假日，市场交投情绪较为清淡。受周一公布的美国制造业PMI弱于预期且持续处于疲软区间的影响，市场开始押注表新出疲软迹象的美国经济数据可能促使美联储重新考虑加息轨迹，令贵金属获得喘息机会。同时市场也在等待周四凌晨将公布的货币政策会议纪要，寻求更多线索，预计这份报告仍将偏鹰，一如此前美联储主席鲍威尔的讲话。本周市场也关注周四的非制造业PMI和周五的非农就业数据，如果这些数据也指向美国经济、尤其是服务业有所降温，贵金属上方的压力将减小。
从技术面看，美元横向整理，贵金属暂获反弹机会。伦敦金在短暂下破1900关口后表现出一定的逢低买盘的入场，当前进一步小幅反弹，并在底部形成“希望之星”信号，MACD金叉，增加短线见底信号，下方关注1910支撑，上方关注1931附近;伦敦银站回5日均线之上，MACD金叉，看空信号转弱，下方关注前低22.3，上方关注23.1附近。沪金下方关注前低443.9附近，上方关注452附近；沪银下方关注5430附近，上方关注21日高点5581。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
原油
【市场情况】
原油结算价：NYMEX原油期货因美国独立日假期休市一天、无结算价；Brent2309合约76.25涨1.60美元/桶或2.14%。SC2308涨0.6至551.9元/桶，夜盘涨0.6至552.5元/桶。Brent首次行价差0.21美金/桶。
【重要资讯】
路透社调查的分析师平均估测，截止6月30日的一周，美国商业原油库存减少约180万桶。由于周二美国公众假日，按照惯例，美国石油学会和美国能源信息署库存数据推迟一天发布。
周一晚些时候，阿尔及利亚能源部表示，该国将从8月1日至31日再削减原油日产量2万桶，以支持沙特阿拉伯和俄罗斯平衡和稳定石油市场的努力。据称，此次自愿减产是在4月份决定减产每日4.8万桶的基础上进行的。
【交易策略】
美国公共假期，市场成交和消息面相对寡淡。暑期出行旺季来临，汽油消费预计能升至年内高位，随着前期炼厂意外检修回归，短期原油进料需求存在支撑。7、8月份预计原油维持强劲去库，同时汽柴油库存低位运行。4季度需求季节性走弱，柴油消费弱势拐点尚未出现，中长期需求前景仍有悲观预期。Brent中期宽幅震荡，参考区间70-80美金/桶，近端基本面相对强势，短期预期震荡偏强。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
沥青
【市场情况】
BU10夜盘收3555点（+0.59%）。
现货市场，7月4日山东沥青现货3580-3840，华东地区3680-3870，华南地区3780-3880。
成品油基准价：山东地炼92#汽油+9至8661元/吨，0#柴油-14至6791元/吨，山东3#B石油焦价格+73至1879元/吨。
【重要资讯】
昨日国内沥青市场维持大稳走势为主，低价资源成交尚可。西南地区个别炼厂释放低价合同，成交尚可，区内刚需略显平稳，船货到港逐渐增加，供应相对较为充裕；华东地区主力炼厂维持间歇生产，实际刚需仍显一般，部分汽运发货支撑有限，船运发货为主。（隆众）
【交易策略】
原油价格高位震荡，周初沥青期货大跌后强势反弹。未来供应端存在回升预期，且市场对远期需求相对悲观，现货价格偏弱运行，低估值缺少上行驱动。当前炼厂库存中性偏低，远期价格大幅贴水，原油价格维持震荡，盘面宽幅震荡为主。主力合约BU2310参考区间3400-3700。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
燃料油
【市场情况】
FU09合约夜盘收3152（+1.19%）。LU09合约夜盘收4043（+0.70%）。新加坡纸货市场，Jul/Aug月差维持14美金/吨，高硫Jul/Aug月差6至8美金/吨。LU09/08内外价差维持17美金/吨，FU09/08内外价差0至-0.7美金/吨。
【重要资讯】
1.科威特综合石油工业公司(KIPIC)发言人表示，该公司将在7月9日开始的一周内决定对其Al-Zour炼油厂的石油产品进行招标，该炼油厂7月2日发生火灾，用于渣油升级。“未来的货物将在下周决定，”发言人Abdullah al-Ajmi 7月3日告诉标普全球商品观察，“所有承诺的货物都不会受到影响。”
2.6月份新加坡离岸价燃料油贸易量激增250%，达到42万吨(86032桶/天)，主要是由于LSFO需求较上月活跃。数据显示，新加坡0.5%S船用燃料贸易量在5月份环比增长100%后，6月份增长133%，达到28万吨。6月份，Gunvor成为LSFO的主要买家，约占当月总交易量的93%，而Trafigura和P66则是主要卖家。
【交易策略】
燃料油单边跟随原油震荡。新加坡短期内预期到港减少，低硫东西套利窗口虽持续打开，但BP鹿特丹港口检修影响装载，当前暂无监测到大量东西低硫物流。同时上周科威特低硫受中东自身发电需求以及炼厂意外火灾影响出港减少至几乎为0，宣布于本周恢复招标。下游整体航运市场仍然疲弱。海外汽油需求在出行旺季存在一定支撑但海外经济悲观需求预期走弱，低硫裂解建议观望。高硫供应短期内受俄罗斯炼厂季节性检修影响小幅下行，中期受中东炼厂进一步投产影响稳步减量。中东的夏季高硫发电旺季需求持续，维持高硫净进口状态。中国炼厂原料需求在物流监测下短期内显示进口仍维持高位，且中石油恢复现货窗口买货询价。旺季背景下高硫裂解继续强势震荡，建议观望。低-高硫价差建议逢高做缩。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纸浆
【市场情况】
期货市场：偏强运行。SP主力09合约报收5402点，上涨+20点或+0.37%。
现货木浆市场：山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，业者低价惜售，下游意向接货价偏低位运行。市场部分含税参考价：金鱼4200-4250元/吨，小鸟4200元/吨。河北地区生活用纸企业对针叶浆采买积极性偏低，刚需采买为主；业者随行就市报盘。偶有价格，市场部分乌针、布针含税参考价5200元/吨。（卓创资讯）
现货瓦楞原纸：华北地区瓦楞纸市场暂稳整理，刚需成交为主。自提含税现款现汇市场价：AA级高瓦120g主流成交价2650-2750元/吨，A级高瓦120g主流成交价2550-2650元/吨。（卓创资讯）
现货双胶纸：山东冠军纸业双胶纸订单尚可，价格整理。目前55g-70g双胶纸出厂含税现金参考价格5100元/吨。山东聊城地区双胶纸市场订单一般，价格区间整理。目前经销商含税出货市场价：70g云镜平张参考5200-5300元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引央广网消息：京东618开门红期间首购新用户数同比增长超30%，获得高速增长。同时，在首购新用户中，平均每7个人的订单中就有1笔订单包含生活用纸类相关产品，更多新用户的加入也让纸品整体的成交额同比增长超80%。分地域来看，广东、江苏、浙江、四川、上海是购纸量排名前五的省市，而云南则成为了买纸增速第一大省。京东618开门红期间，云南、广西、安徽、四川、重庆的生活用纸销量同比增长分别达122%、94%、81%、80%、78%，消费者还十分注重便携清洁，云南省迷你装手帕纸销量同比增长超600%。给娃用的都讲究，婴童用纸呈现快速增长的趋势，京东618开门红期间，婴童棉柔巾、婴童乳霜纸、婴童湿巾的销量整体同比增长达152%，其中山西、河南、山东等省市的婴童用纸增速领跑全国，销量同比增长分别达319%、277%、257%。
【交易策略】
5月，国内造纸和纸制品业累计利润总额同期增减-93.9亿元，自2022年12月边际回升至今。7月初，申万造纸业市净率报收1.27倍，同比走强+2.7%，连续12个月边际抬升。SP09合约观望，关注5450点前期高位处的压力（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【市场情况】
RU相关：RU主力09合约报收12070点，上涨+5点或+0.04%；日本JRU主力11合约报收204.3点，下跌-0.3点或-0.15%。截至前日12时，云南WF报收11750-11850元/吨，产地标二报收10300元/吨，泰国烟片报收13200-13550元/吨，越南3L报收11400元/吨。
NR相关：NR主力09合约报收9620点，上涨+10点或+0.10%；新加坡TF主力09合约报收130.3点，下跌-0.7点或-0.53%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价下跌5-10美元/吨。烟片胶船货报收1530-1550美元/吨，泰标现货或近港船货报收1325-1335美元/吨，马标现货或近港船货报收1315-1325美元/吨，泰混现货或近港船货报收1290-1300美元/吨。人民币混合胶现货报收10500-10600元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价11400-11500元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10300元/吨。华东丁二烯报价6600-6700元/吨。
【重要资讯】
援引QinRex数据：2023年前5个月，越南出口天然橡胶合计21万吨，较去年的25.5万吨下降18%。其中，标胶出口14.1万吨，同比降17%；烟片胶出口2.2万吨，同比降12%；乳胶出口4.4万吨，同比降24%。1-5月，越南出口混合橡胶合计39.3万吨，较去年的35.2万吨增加12%。其中，SVR3L混合出口8.1万吨，同比增27%；SVR10混合出口30.8万吨，同比增8.5%；RSS3混合出口0.54万吨，同比增20%。1-5月，越南天胶出口中国合计4.7万吨，较去年的3.2万吨增加47%。1-5月，越南混合橡胶出口中国合计39.3万吨，较去年的35.2万吨增加12%。其中，SVR3L混合出口8.1万吨，同比增27%；SVR10混合出口30.8万吨，同比增8.5%；RSS3混合出口0.43万吨，同比增7.5%。综合来看，1-5月，越南天然橡胶、混合胶合计出口60.3万吨，较去年的60.7万吨下降0.7%；合计出口中国44万吨，较去年的38.4万吨增加15%。
【交易策略】
截至6月中旬，日本JRU烟片交割库存累库+206吨，报收12549吨，其中入库+674吨，出库-468吨，同比累库+92.7%，连续13周涨幅扩大。国内全钢轮胎产线成品库存报收42天（-1天），半钢轮胎产线成品库存报收37天（±0天），整体同比去库-13.2%，近2周环、同比去库。RU09合约在手空单宜在12150点前期高位处设置止损；NR09合约在手空单宜在9670点近日高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
塑料
【市场情况】
昨日塑料呈震荡走势，日盘L2309收于7895，上涨0.25%或20点，夜盘L2309收于7905，上涨0.13%或10点。现货市场，华北大区LLDPE主流成交价格在7830-7980元/吨，环比涨10-50元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在7950-8300元/吨，价格较上一工作日小幅走高。华南大区LLDPE主流成交价格在8050-8350元/吨，环比变化不大。
【重要资讯】
1、今日两油库存72万吨，环比下降2.5万吨。
2、昨日PE检修比例15.5%，环比下降0.3个百分点。
【交易策略】
6月检修高位，7月检修预估环比有所减少，新装置方面，宝丰三期预估09前投产。进口方面，中东供应恢复、北美新产能投放，外需弱势，进口压力在增大。需求端，下游开工历史同期低位，塑料制品出口环比下降，内外需双弱。但宏观扰动较大，等待中期反弹抛空机会。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
甲醇
【市场情况】
期货市场：期货盘面震荡走弱，最终报收2135（-30/-1.39%）。
现货市场：生产地，内蒙南线报价1860元/吨，北线报价1820元/吨。关中地区报价1940元/吨，榆林地区报价1830元/吨，山西地区报价1930元/吨，河南地区报价2050元/吨。
消费地，鲁南地区市场报价2100元/吨，鲁北报价2070元/吨，河北地区报价2070元/吨。西南地区，川渝地区市场报价1950元/吨，云贵报价2100元/吨。
港口，太仓市场报价2160元/吨，宁波报价2260元/吨，广州报价2160元/吨。
【重要资讯】
本周（20230703-0704），西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计40330吨（4.033万吨），较上一统计日减少870吨（0.087万吨），环比-2.11%。
【交易策略】
期货冲高回落，现货市场情绪表现尚可，西北主流厂家竞价竞拍后成交大幅好转，终端下游积极采购，贸易商参与积极性大幅提升，拿货为主，需求支撑力度尚可，主流厂家竞拍全部成交，贸易商转单价格1830-1840元/吨，较昨日持平。鲁北地区下游继续招标采购，地炼利润可观，原料库存中高位，采购量持续维持高位，受西北涨价提振，招标价格整体平稳，部分高库存下游压价采购，低端价格较上周五跌20元/吨。港口地区库存持续回升，刚需持续拿货，基差走弱，基本平水，中性库存下刚需消耗，但进口增量预期较强，市场情绪偏弱。随着期货震荡，市场情绪表现一般，同时煤价持续坚挺，内地部分装置重启后开始外卖产品，不过近期甲醇市场相关消息频发，市场情绪脉冲影响较大，而煤价相对坚挺，多空因素交织，期货在2000附近布局多单。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
银河期货
尿素
【市场情况】
期货市场：尿素期货盘面震窄幅震荡，最终报收1870（-0/-0%）。
现货市场：出厂报价全面走稳，但收单下滑，河南小颗粒出厂报2180-2200元/吨，山东小颗粒出厂报2190-2200元/吨，河北小颗粒出厂报2160-2180元/吨，山西中小颗粒出厂报2100-2190元/吨，安徽中小颗粒出厂报2280-2300元/吨，新疆中小颗粒出厂报2100-2150元/吨，内蒙出厂报2040-2080元/吨。
【重要资讯】
【尿素】7月4日，尿素行业日产16.31万吨，较上一工作日减少0.03万吨，较去年同期减少0.06万吨；今日开工率77.36%，较去年同期72.80%回升4.56%。隆众统计。
【交易策略】
国内主流地区尿素现货出厂报价全面企稳，收单有所放缓，局部出厂报价开始下调。山东市场情绪进一步降温，省内复合肥厂全停，农业刚需开始收尾，厂家收单下滑，随行走货，不过待发尚可，出厂报价走稳；临沂地区贸易商出货积极性提升，报价止涨企稳；河南地区复合肥厂全停，外省需求有所下滑，农业需求步入尾声，厂家收单一般，部分收单转弱，但多有待发，出厂报价整体企稳；山西地区整体需求有所下滑，同时省外需求有所降温，外发订单减量，厂家新单成交下滑，出厂报价止涨回落；河北地区下游需求转弱，国际市场价格继续上涨，但出口依旧倒挂，厂家收单下滑，出厂报价弱稳为主；安徽、两湖、江苏地区市场情绪一般，出厂报价全面企稳。一方面，华北、华中夏耕结束，临沂与宁陵地区复合肥厂全面停车，同时农业需求近期基本进入尾声，国际价格虽继续上涨，但出口倒挂，持续抑制出口，整体需求支撑力度减弱。另一方面，当前原料煤价格整体稳中有涨，尿素出厂报价全面走稳，煤制尿素利润尚可，新增装置将陆续投产，不过近期部分装置开始检修，开工率有所下滑，日均产量持续降至16.5万吨附近，供应有所减量，近期农业需求开始降温，厂家收单转弱，出厂报价企稳。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
银河期货
煤炭
【市场情况】
7月4日，港口市场5500大卡市场报价850-880元/吨，5000大卡市场报价750-780元/吨，4500大卡市场报价640-660元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格580-630元/吨，5000大卡价格470-520元/吨，4500大卡价格380-420元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格700-750元/吨，5800大卡价格650-700元/吨；山西非电企业用煤5500大卡含税价格640-690元/吨，5000大卡含税价格550-600元/吨，4500大卡含税价格440-490元/吨。
【交易策略】
昨日，神华外购上涨40元/吨，进一步对当前市场看涨情绪有一定支撑。港口煤炭市场情绪略有走稳，随着坑口价不断上涨，前期停产煤矿陆续复产，主产地供应恢复至高位水平，鄂尔多斯和榆林地区日均产量均恢复至历史最高水平，而随着坑口价连续上涨，终端接受度降低，煤矿库存开始积累，加之贸易商囤货意愿低迷，煤矿坑口价涨幅收窄，但随着榆林地区开工率窄幅回落，市场情绪表现积极，坑口价继续上涨为主。产地发运港口持续倒挂，呼局批车数虽有提升，但依旧低位，港口调入偏低，港口库存长袖回落，可售货源略显紧张，港口市场情绪相对积极，部分电厂刚需采购，贸易商囤货意愿较高，支撑港口煤价继续上涨。当前，港口地区库存继续回落，呼局发运量持续低位徘徊，港口调入依旧较低，江内库存继续累库，电厂日耗季节性回升，不过电厂库存在长协和进口煤大量补充下，库存维持高位，同时随着西南降雨逐渐增多，水电蓄水环比大幅改善，迎峰度夏水电替代效应稳步增强，预计煤价反弹空间有限。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
银河期货
PVC
【市场情况】
昨日PVC呈震荡走势，日盘V2309收于5828，上涨0.15%或9点，夜盘V2309收于5825点，下跌0.05%或3点。现货市场，昨日现货基本面成交清淡，市场货源供应正常，需求表现疲软，华东地区电石法五型现汇出库一口报价混乱，盘中在5650-5750区间波动，更低价格亦存在，乙烯法市场僵持区域内5850-5950送到。广州PVC市场价格下调，电石法5型主流价格在5650-5750元/吨港口提。
【重要资讯】
1、昨日国内电石市场出现区域性下调,宁夏地区主流出厂价格下调50元/吨到2700元/吨，生产企业出货积极。
【交易策略】
上周PVC开工回升，其中电石法开工环比下降，乙烯法开工明显回升，后期开工仍有回升预期。上半周下游有一波集中补库，但价格上涨后成交明显走弱，上周PVC上游库存和社会库存均有所去化，整体依旧高位。需求端仍处淡季，需求仍弱。PVC基本面维持疲软，但短期市场对政策抱有较强期待，短期价格震荡。中期方向依旧偏空，一方面是新产能投放，一方面是需求差，高库存难以解决，需要继续打压边际产能，策略以逢高沽空为主。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。
银河期货
PTA
【市场情况】
昨日TA2309主力合约日盘收于5590(-16/-0.29%)，夜盘收于5600(+10/+0.18%)。PTA主港基差09+55，8月MOPJ日本CFR石脑油收于533.5美元/吨；CFR中国PX收于981美元/吨，环比下跌3美元/吨。
【重要资讯】
1、CCF:昨日江浙涤丝产销高低分化，至下午3点附近平均估算在7成略偏下，直纺涤短产销清淡，平均35%。
2、华东一炼厂歧化装置目前已按计划检修，900万吨PX装置负荷下降至70~75%附近。
【交易策略】
昨日PTA基差平稳，PTA现货加工费在300元/吨附近。上游浙石化歧化装置目前已按计划检修，PX负荷下降至70%~75%附近，下游聚酯开工维持高位，聚酯库存不高，PTA供需矛盾不大，当前油品下游裂解强势，炼厂利润尚可支撑后续进料需求，短期油价预计震荡偏强，TA价格有较强支撑。(以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
PP
【市场情况】
昨日PP呈震荡走势，日盘PP2309收于7078，上涨0.14%或10点，夜盘PP2309收于7083，上涨0.07%或5点。现货市场，国内聚丙烯价格变化不大，市场维持区间整理，以华东拉丝为例价格主流在7100-7200元/吨。
【重要资讯】
1、今日两油库存72万吨，环比下降2.5万吨。
2、昨日PP检修比例12.7%，环比下降1个百分点。
【交易策略】
新装置方面，巨正源二期60万吨PP装置6月初投产，中石化安庆30万吨新装置6月21日投料产出，计划7月量产，安徽天大30万吨PP粉料预期8月投产，东华能源茂名、京博石化、宝丰预估09前投产，PP投产压力大。进口方面，中东供应恢复、北美新产能投放，外需弱势，进口压力在增大。需求端，下游开工历史同期低位，塑料制品出口环比下降，内外需双弱。但宏观扰动较大，等待中期反弹抛空机会。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
PF
【市场情况】
昨日PF2310主力合约日盘收于7084（+2/+0.03%)，夜盘收于7112(+28/+0.4%)。现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7100-7300元/吨，福建主流7250-7350元/吨附近，山东、河北主流7150-7350元/吨送到。
【重要资讯】
CCF:昨日江浙涤丝产销高低分化，至下午3点附近平均估算在7成略偏下，直纺涤短产销清淡，平均35%。
【交易策略】
近期短纤开工回升，短纤产销弱势，纯涤纱开工提升有限，纱厂成品库存去化困难，短纤供需弱势，加工费预计维持偏低格局。(以上观点仅供参，不做入市依据）
银河期货
MEG
【市场情况】
昨日EG2309期货主力合约日盘收于3994（+37/+0.94%)，夜盘收于4001(+7/+0.18%)。现货基差在09合约贴水78-80元/吨附近，8月下期货基差在09合约减10元/吨。
【重要资讯】
陕渭煤化30万吨/年的合成气制乙二醇装置近日停车，重启时间暂时待定。华南一套50万吨/年的MEG装置计划于本周中停车检修，预计检修时长在半个月附近。美国一套36万吨/年的MEG装置已于近日停车检修更换催化剂，预计检修时长在两个月附近，韩国一套12.5万吨/年的MEG装置目前已恢复正常运行，该装置此前于5月底停车执行检修。
【交易策略】
供应端国内乙二醇检修装置重启，外盘美国伊朗货源集中到港，乙二醇供应回升。下游聚酯开工维持高位水平，聚酯库存压力不大，三季度旺季影响下聚酯开工预计仍在相对高位，近期原料端石脑油、乙烯、甲醇及煤炭坑口价上涨，乙二醇在原料价格上涨下支撑较强。(以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
EB
【市场情况】
昨日EB2308期货主力合约日盘收于7317（+40/+0.55%)，夜盘收于7381(+64/+0.87%)。现货方面昨日江苏苯乙烯现货自提价格7290元/吨，环比下跌10元/吨，7月下纸货基差08合约+65，8月下纸货08合约+55，或10合作+130，9月下纸货09合约+70。华东纯苯现货均价6225元/吨，环比持平。
【重要资讯】
供应方面淄博峻辰50万吨/年苯乙烯装置7月3日附近停车，重启时间待定；浙江石化27/60万吨/年的PO/SM装置于6月18日下午产出苯乙烯合格品，6月底产出稳定，目前负荷正在稳定提高，产品销售中；烟台65万吨/年苯乙烯装置5月15日附近停工，计划本周末重启；安庆石化40万吨/年苯乙烯装置6月底7月初投料，目前已经产出苯乙烯，但尚未出合格品。
【交易策略】
7月利士德、茂名石化、烟台万华、青岛炼化、上海赛科、吉林石化苯乙烯检修装置计划重启，浙石化、安庆计划投产，苯乙烯供应回升，下游硬胶利润改善整体开工平稳，硬胶去库幅度放缓，上游纯苯高位库存去化缓慢，苯乙烯非一体化装置现金流恢复。当前油品下游裂解强势，炼厂利润尚可支撑后续进料需求，短期油价预计震荡偏强，苯乙烯非一体化装置现金流恢复，价格受原料端影响较大。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
液化气
【市场情况】
PG09夜盘收3697点（-0.08%）。
现货市场，7月4日华南国产气均价-75至3630，进口气均价-50至3690，华东民用气主流成交3700-3900元/吨，山东民用气基准价-20至3870元/吨，醚后碳四基准价+20至4710元/吨。
【重要资讯】
隆众资讯报道：
昨日华南主营炼厂补跌调整价差，但码头继续跟跌两者价差仍不足，价格下行背景下下游多观望心态，目前市场情绪略显悲观，今日局部仍有补跌预期。
昨日华东市场稳中下行，整体氛围一般。下游采购维持刚需，炼厂以保证库存可控为主，码头到船偏集中，预计今日华东市场或以稳为主，个别存弱。
昨日山东民用气市场交投氛围一般，部分厂家让利后效果有限，下游仍存抵触情绪，预计今日民用气市场延续稳中偏弱趋势。昨日醚后市场交投氛围良好，厂家试探性推涨后普遍出货无压，预计今日醚后市场延续稳中上行趋势。
【交易策略】
进口成本低位，南方现货价格偏弱运行，前期部分工业气价格已经显著下跌，市场对异辛烷征税计价较为充分。民用淡季叠加仓单持续增加，PG短期缺乏上行驱动。中期关注巴拿马运河水位下降对美亚套利物流的影响。PG短期震荡偏弱，但下行空间预计有限，中期建议逢高空。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纯碱
【市场情况】
1)期货市场：纯碱期货主力09合约收于1690元/吨（+13/+0.77%），夜盘收于1687元/吨（-16/+0.94%），09-01价差扩大至257（+8/+3.2%）。
2)现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为2129元/吨（+0），轻碱均价为2021元/吨（+0），轻重碱价差为107（+0）。沙河重碱维稳至2000元/吨，华东轻碱维稳至2150元/吨。
【重要资讯】
1)据隆众资讯，国内纯碱市场走势稳定，价格相对平稳，企业出货正常。装置运行以稳居多，个别企业负荷波动，有下降趋势。企业订单维持，近期接收状态。下游需求一般，高价抵触。
【交易策略】
以目前公布夏季检修的厂家来看，预计检修高峰期带来的供给缺口将会带动纯碱去库，7-8月份供给偏紧但不会短缺。部分厂家有涨价预期，但是下游接货情绪一般，上周玻璃厂纯碱库存天数为12天，环比下降。在长期过剩的背景下，纯碱大方向仍偏空，短期以震荡运行为主。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。
银河期货
玻璃
【市场情况】
1)期货市场：玻璃期货主力09合约收于1562元/吨（+42/+2.76%），09-01价差扩大至153（+23）。
2)现货市场：玻璃现货均价为1841元/吨（-11），沙河大板市场价下调16至1616元/吨，湖北维稳至1830元/吨，浙江维稳至1920元/吨。
【重要资讯】
据隆众资讯，目前终端资金链偏紧下，加工订单增量有限，且供应端仍存增加预期，拿货情绪多较为谨慎，多数企业产销尚不能做平，企业价格存压，预计今日价格弱稳运行，运行区间在1860-1864元/吨。
【交易策略】
玻璃厂当前依旧以将即去库存思路为主，降价后产销有明显的提升，尤其沙河下游及贸易商手里库存不高的情况下，但是整体依旧以刚需采购为主。当前玻璃缺乏有效驱动，预计玻璃在地区库存较高，淡季雨季需求不佳，潜在供应增加的情况下以震荡运行为主，但近期宏观扰动较多，建议谨慎操作。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
工业硅
【市场情况】
期货市场：4日工业硅期货窄幅震荡，主力合约SI2308收于13235，(-135，-1.01%），成交54573手，持仓64681手，减305手。
现货市场：4日云南出厂工业硅成交553#不通氧12700-12800平；通氧553#13100-13200平，421#13900-14000平，下游多晶硅致密料62.5元/千克持稳，铝合金华东ADC12 18400元/吨持稳，华东地区有机硅DMC降250至13750元/吨（净水含税）。
【重要资讯】
1、据铁合金在线统计，6月有机硅单体厂开工产能313万吨，开工率58.83%，环比上升0.89%；本月单体产量约23.94万吨，环比增产0.46万吨。
【交易策略】
今日期货盘面午后下挫明显，421#盘面正套较多，盘面小幅阴跌，下游需求未明显改善，有机硅厂陆续恢复正常运行，下游工厂观望情绪浓，库存数据小幅下降，但总量仍处高位，供需仍处博弈之中，预计盘面震荡继续。（观点仅供参考，不作为买卖依据）
